Un altro prestatore non bancario affronta perdite mentre crescono le preoccupazioni riguardo l'AI

Prelievi da Record Colpiscono il Fondo di Credito Privato di Blackstone

Il fondo principale di credito privato di Blackstone ha registrato prelievi senza precedenti da parte degli investitori, riflettendo una crescente preoccupazione per l'impatto che l'intelligenza artificiale potrebbe avere sulle aziende dipendenti dai prestiti privati.

Nell'ultimo trimestre, gli investitori hanno ritirato 3,8 miliardi di dollari (£2,9 miliardi) da Bcred, il veicolo di credito privato di Blackstone, pari al 7,9% delle sue azioni in circolazione.

Normalmente, il fondo limita i rimborsi al 5% per trimestre. Tuttavia, a causa dell'impennata nelle richieste di prelievo, Blackstone—un prestatore non regolamentato spesso definito “banca ombra”—ha dovuto adattare le proprie politiche. Attualmente, Bcred gestisce 82 miliardi di dollari in asset, il che lo rende il più grande fondo di credito privato al mondo.

Questo sviluppo mette in evidenza il crescente disagio degli investitori verso i possibili effetti dell’AI sulle aziende tecnologiche finanziate da questi fondi.

Negli ultimi anni, i fondi di credito privato hanno sostenuto fortemente le aziende software. Tuttavia, il rapido avanzamento di strumenti AI come Claude di Anthropic e ChatGPT ha sollevato dubbi sulle prospettive a lungo termine di queste società.

Queste incertezze presentano nuove sfide ai finanziatori di credito privato, che ora devono valutare attentamente se i loro debitori saranno in grado di rispettare i propri impegni finanziari.

Impatto sull’Industria e Risposte

Anche altri grandi operatori del settore del credito privato stanno sentendo la pressione. Gli azionisti di un fondo focalizzato sulla tecnologia gestito da Blue Owl hanno riscattato quote per circa il 15% del patrimonio netto del fondo nell’ultimo trimestre. Un altro fondo Blue Owl ha risposto sospendendo i rimborsi trimestrali e ha iniziato a liquidare asset per restituire capitale agli investitori.

Per far fronte all'aumento delle richieste di riscatto, Blackstone ha annunciato che alzerà il limite dei prelievi trimestrali al 7% del totale delle azioni. L'ulteriore 0,9% sarà coperto dalla società e dai suoi dipendenti.

Avvertimenti dai Leader Finanziari

Lloyd Blankfein, ex CEO di Goldman Sachs che ha guidato la banca durante la crisi finanziaria del 2008, ha recentemente paragonato il boom attuale del credito privato agli eventi che hanno preceduto il crollo finanziario globale.

“Mi incuriosisce sapere dove si potrebbe nascondere la leva finanziaria occulta,” ha commentato Blankfein. “La gente sostiene che nel sistema c’è poca leva finanziaria, ma questo è quanto si diceva anche prima della crisi dei mutui—fino a quando non sono emersi rischi inattesi.”

Ha continuato: “Ricorda quel periodo. Anche se non c’è ancora una crisi evidente, ci sono segnali di allarme precoce.”

Jamie Dimon, CEO di JPMorgan, ha anch’egli lanciato l’allarme, avvertendo dei crescenti rischi all’interno del credito privato. “Abbiamo visto schemi simili tra il 2005 e il 2007—tutti stavano traendo profitto mentre il mercato cresceva. Ma ora vedo prendere alcune decisioni discutibili,” ha commentato recentemente Dimon.

Crescita e Attenzione Regolamentare

Secondo un recente rapporto della Camera dei Lord, il mercato privato britannico è cresciuto del 56% dal 2015, raggiungendo i 185 miliardi di dollari e posizionandosi secondo solo agli Stati Uniti.

Questa rapida espansione ha generato preoccupazioni sulla resilienza del settore e sulle possibili ricadute per il sistema finanziario globale in caso di flessione.

Per affrontare questi rischi, la Bank of England si sta preparando a lanciare il primo “stress test” al mondo del settore bancario ombra il prossimo anno, con l’obiettivo di valutare come reagirebbe a uno shock finanziario globale.