Le tensioni tra Stati Uniti e Iran complicano le decisioni sui tassi d'interesse della Fed

Sommario dei punti principali

• L'azione militare degli Stati Uniti contro l'Iran ha portato a un aumento dei costi energetici e potrebbe ostacolare gli sforzi della Federal Reserve per controllare l'inflazione.
• I funzionari della Federal Reserve osservano che l'impatto economico del conflitto dipenderà in gran parte dalla sua durata.
• Se la guerra dovesse continuare a lungo, le previste riduzioni dei tassi di interesse della Fed potrebbero essere posticipate più avanti quest'anno.

Impatto sulla politica della Federal Reserve

Il recente attacco degli Stati Uniti contro l'Iran ha reso il compito della Federal Reserve di bilanciare inflazione e occupazione ancora più complesso.

I responsabili politici della Fed, insieme ad altri analisti economici, stanno monitorando attentamente la situazione in Medio Oriente, in attesa di vedere quanto durerà il conflitto e come potrà influenzare l'economia statunitense.

Prezzi energetici in aumento e inflazione

Dall'inizio del conflitto, i prezzi dell'energia sono aumentati in modo significativo. A martedì pomeriggio, i prezzi del petrolio WTI Crude erano saliti dell'8% e il prezzo medio per un gallone di benzina normale è aumentato di 10 centesimi, arrivando a 3,11 dollari, secondo AAA.

Questo aumento dei costi energetici rappresenta una sfida immediata per l'obiettivo della Fed di ridurre l'inflazione al 2% annuo, soprattutto se il conflitto si espanderà o si protrarrà per un lungo periodo. Interruzioni delle esportazioni di petrolio dal Medio Oriente probabilmente avranno un effetto maggiore sui prezzi energetici negli Stati Uniti più a lungo durerà la guerra. Due funzionari della Fed hanno dichiarato mercoledì che stanno monitorando attentamente la situazione.

Conseguenze economiche

La risposta della Federal Reserve all'aumento dei prezzi energetici dovuto alla guerra potrebbe influenzare significativamente i tassi d'interesse e la crescita economica complessiva.

Neel Kashkari, a capo della Federal Reserve Bank di Minneapolis, ha osservato che la guerra potrebbe avere effetti minimi sull'inflazione, analogamente al conflitto Israele-Hamas nel 2023, oppure potrebbe avere conseguenze più rilevanti, come visto con l'invasione russa dell'Ucraina nel 2022.

“Questo avrà un impatto sulla politica monetaria,” ha dichiarato Kashkari in un evento di Bloomberg. “Quando la Russia ha invaso l'Ucraina e l'inflazione è aumentata, nessuno pensava che la Fed dovesse semplicemente ignorarla. È troppo presto per determinare come questo conflitto influenzerà l'inflazione o per quanto tempo.”

John C. Williams, presidente della New York Fed, ha commentato che l'effetto della guerra sui mercati finanziari è stato "abbastanza contenuto". Non ha menzionato il conflitto nei suoi commenti preparati, ma ne ha discusso successivamente con i giornalisti.

Williams ha affermato, “Dovremo vedere quanto questa situazione sarà persistente”, riferendosi all'influenza della guerra sull'inflazione, secondo Bloomberg.

Doppio mandato della Fed e tendenze economiche attuali

L'incertezza portata dalla guerra arriva mentre i funzionari della Fed dibattono se l'inflazione o le debolezze del mercato del lavoro rappresentino un rischio maggiore per il doppio mandato di stabilità dei prezzi e massima occupazione.

I prezzi al consumo, misurati dall'indice preferito della Fed, sono aumentati del 3% nell'ultimo anno, restando oltre l'obiettivo del 2% dal 2021. Il mercato del lavoro ha evitato licenziamenti diffusi ma registra una crescita limitata dei posti di lavoro al di fuori del settore sanitario.

Punti di vista dei funzionari della Fed

Jeffrey Schmid, presidente della Kansas City Fed, ha sottolineato in un evento a Denver che l'inflazione ha superato l'obiettivo della Fed per quasi cinque anni, mettendo in guardia contro la compiacenza.

Schmid non ha commentato il conflitto con l'Iran nei suoi appunti preparati.

Williams, invece, si è mostrato ottimista, osservando che le tariffe hanno contribuito all'aumento dei prezzi al consumo e a un'inflazione persistente.

Secondo le sue dichiarazioni preparate, “Mi aspetto che l'inflazione inizi a diminuire più avanti quest'anno, man mano che l'impatto delle tariffe svanisce.”

Prospettive sui tassi di interesse

Molti analisti si aspettano che la Fed ricominci ad abbassare i tassi d'interesse man mano che l'inflazione rallenta, ma il conflitto in corso potrebbe sconvolgere queste previsioni.

Martedì, gli operatori hanno ridotto le loro aspettative di tagli dei tassi della Fed, con lo strumento FedWatch del CME Group che indica una probabilità del 56% che i tassi rimangano invariati fino a giugno, in crescita rispetto al 50% della settimana precedente.