La "guerra" in Medio Oriente innesca i mercati azionari europei e americani, la finanza globale cade in un "vortice nero", il sogno del taglio dei tassi della Federal Reserve è svanito?

Sotto il forte impatto dell’escalation della tensione in Medio Oriente, i mercati europei e americani hanno recentemente subito una vendita massiccia senza precedenti, i mercati finanziari globali sono entrati in una fase di forte turbolenza, la propensione degli investitori alla fuga verso asset sicuri è aumentata bruscamente e le prospettive del mercato sono estremamente incerte.

Crollo generale delle borse europee e americane, il panico si diffonde

La sera del 3 marzo (fuso orario est asiatico), Wall Street ha dato il via al pesante ribasso: i tre principali indici hanno subito un crollo verticale, come se fossero piombati in un abisso senza fine. Il Dow Jones è affondato oltre i 1200 punti durante la sessione, simile ad un’enorme nave fuori controllo nella tempesta; il Nasdaq ha toccato un ribasso massimo del 2,74% durante la giornata, anche l’S&P 500 non ha fatto eccezione, tutti e tre gli indici hanno registrato un calo superiore al 2% durante la sessione. Anche se in seguito le perdite si sono ridotte, a chiusura delle contrattazioni il Dow Jones era ancora in calo dello 0,83%, il Nasdaq dell’1,02% e l’S&P 500 dello 0,94%.

Per quanto riguarda i singoli titoli, la maggior parte delle big tech statunitensi ha chiuso in ribasso: Tesla è crollata di oltre il 2%, Nvidia di oltre l’1%, anche Google e Apple hanno registrato leggere perdite, come trascinate in un pantano da una forza invisibile. Solo Microsoft ha guadagnato oltre l’1%, Amazon e Netflix hanno registrato piccoli rialzi, rappresentando una flebile luce nell’oscurità. I titoli dei chip hanno subito un tracollo ancora maggiore: SanDisk ha perso oltre l’8,6%, Micron Technology l’8%, Intel oltre il 5%, ASML il 4,4% e TSMC il 4,3%. L’intero settore dei semiconduttori è rimasto in condizioni devastanti.

I mercati azionari europei hanno subito una pressione di vendita ancora più intensa, come uno tsunami inarrestabile. Alla chiusura, l’indice IBEX35 spagnolo è caduto di oltre il 4%, il DAX30 tedesco, l’Euro Stoxx 50, il CAC40 francese e il FTSE MIB italiano sono scesi tutti di oltre il 3%, mentre il FTSE 100 britannico ha perso quasi il 3%. I principali indici europei sono crollati collettivamente, in un panorama di rovina generale.

Joseph Tanious, Chief Investment Strategist di Northern Trust Asset Management, ha dichiarato: “Sebbene i fondamentali siano cambiati poco rispetto a lunedì, gli investitori sono sempre più preoccupati per la durata della guerra e per il suo impatto sui prezzi dell’energia.” Questo stato d’ansia si è diffuso nel mercato come una pandemia, costringendo gli investitori a liquidare le azioni in cerca di asset rifugio.

Escalation del conflitto geopolitico, il rincaro del petrolio fa temere per l’inflazione

L’escalation della tensione in Medio Oriente è stata la miccia che ha innescato il crollo dei mercati europei e americani. Il 3 marzo, ora locale, le Forze di Difesa Israeliane hanno diramato una dichiarazione in cui affermano che la loro aeronautica aveva inviato oltre 60 jet, effettuando un nuovo bombardamento contro l’Iran occidentale. L’operazione mirava a indebolire le strutture di lancio di munizioni vive iraniane, consolidando il vantaggio aereo israeliano sull’Iran. Secondo la nota, nel corso dell’operazione l’aviazione israeliana ha distrutto decine di rampe di missili, strutture di difesa aerea e altri impianti di lancio munizioni. Questa notizia ha gettato ulteriore benzina sul fuoco delle tensioni, aumentando ancora di più il nervosismo dei mercati.

Di conseguenza, il prezzo del petrolio è schizzato al rialzo, diventando il nuovo focus dei mercati. Il 3 marzo, il Brent futures ha superato per la prima volta da luglio 2024 la soglia degli 85 dollari al barile (UTC+8), con un rialzo giornaliero fino a oltre il 9% (UTC+8); anche i futures su diesel e benzina sono saliti marcatamente. Secondo quanto riportato dall’American Automobile Association (AAA), il prezzo medio della benzina negli Stati Uniti è aumentato in una notte di 11 centesimi, arrivando a circa 3,11 dollari al gallone. Il prezzo della benzina negli USA è strettamente correlato all’inflazione, a causa della catena di trasmissione corta, degli aggiornamenti di prezzo frequenti e della forte concorrenza; secondo la U.S. Energy Information Administration, il prezzo del petrolio greggio è il principale determinante del prezzo della benzina alle pompe. Pertanto, l’impennata dei prezzi del petrolio ha innescato timori sul possibile ritorno dell’inflazione USA.

Nuove incertezze sulle prospettive di taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, inversione marcata delle aspettative del mercato

L’aumento vertiginoso del prezzo del petrolio getta un’ombra pesante sulle prospettive di taglio dei tassi da parte della Federal Reserve. Il mercato teme che, se l’impatto del petrolio dovesse tradursi in una perturbazione duratura dell’offerta, le pressioni inflazionistiche statunitensi potrebbero riemergere e lo spazio di manovra per un taglio dei tassi si ridurrebbe drasticamente.

Il 3 marzo, ora locale, il presidente della Federal Reserve di Minneapolis, Neel Kashkari, ha commentato che l’aggravarsi delle tensioni con l’Iran ha ulteriormente aumentato l’incertezza sulle prospettive dell’economia USA, rendendo più difficile prevedere l’orientamento della politica dei tassi d’interesse da parte della banca centrale. In precedenza, per il 2026, Kashkari aveva previsto che sarebbe stato opportuno procedere con uno o due tagli dei tassi entro fine anno, a condizione che le pressioni inflazionistiche continuassero ad allentarsi. Ora, di fronte a nuovi shock, i policy maker devono valutare la durata e l’entità dell’impatto: “Dobbiamo decidere, quanto durerà questo shock? Quanto sarà grave?” ha sottolineato, aggiungendo che l’effetto inflazionistico di conflitti geopolitici di questo tipo è spesso imprevedibile, richiedendo pertanto di attendere ulteriori dati economici per definire un orientamento chiaro.

L’economista della Harvard Business School, Alberto Cavallo, ha osservato che, qualora il conflitto con l’Iran portasse a un ulteriore aumento costante del greggio, l’impatto si rifletterebbe sulle pompe di benzina nel giro di poche settimane e farebbe salire l’inflazione generale negli Stati Uniti. Neil Shearing, Chief Economist di Capital Economics, ha calcolato che se il prezzo del petrolio rimanesse a 100 dollari al barile per un periodo prolungato, l’inflazione USA salirebbe di circa 0,7 punti percentuali. Secondo Shearing, se l’inflazione dovesse crescere in modo rilevante a causa del petrolio, la Federal Reserve sarà “meno disposta” a tagliare i tassi a breve termine. Se a un potenziale shock energetico si aggiunge anche l’effetto traslato degli aumenti tariffari dell’anno scorso, la Fed potrebbe adottare un atteggiamento ancora più prudente riguardo ai tagli dei tassi.

Attualmente, le previsioni di mercato sulla probabilità di un secondo taglio dei tassi da 25 punti base da parte della Fed quest’anno sono scese a circa il 50%, mentre venerdì scorso gli operatori stavano ancora scommettendo su due tagli. Il netto cambiamento delle aspettative sui tagli della Fed ha provocato un rapido ribasso dei titoli di Stato USA a breve termine; il rendimento del biennale USA è schizzato di 12 punti base al 3,59% (UTC+8), segnale del nervosismo crescente sui mercati.

Situazione temporaneamente più stabile, ma la tenuta del mercato resta da verificare

Tuttavia, in mezzo al panico sono emersi anche alcuni segnali di distensione. Alle 3 marzo (ora di New York), il presidente degli Stati Uniti Trump ha affermato che, se necessario, la Marina americana potrà iniziare a scortare le petroliere attraverso lo stretto, per garantire la libera circolazione dell’energia a livello globale. Questa dichiarazione ha in parte alleviato le preoccupazioni sui prezzi del petrolio. L’analista di Vital Knowledge, Adam Crisafulli, nell’ultimo report pubblicato ha scritto: “Il mercato azionario americano lunedì ha reagito in modo relativamente tranquillo a questa guerra, ma durante la notte i timori sono aumentati in modo repentino. Gli investitori temono che il governo e l’esercito iraniani possano avviare offensive di rappresaglia prolungate, con ulteriori attacchi nelle prossime settimane alle infrastrutture economiche e energetiche chiave, creando caos nella regione.” Tuttavia, Crisafulli sottolinea che la situazione resta incerta e sarà necessario vedere se il mercato sarà in grado di stabilizzarsi nei prossimi tempi.