L'aumento dei prezzi del petrolio ha un duplice impatto sull'Indonesia: inflazione limitata, deficit sotto pressione

(1) Gli economisti di Bank of America, Kai Wei Ang e Rahul Bajoria, hanno sottolineato in un rapporto di analisi che la politica di sussidi energetici dell'Indonesia sta svolgendo un ruolo di "ammortizzatore", limitando la trasmissione dell'aumento dei prezzi globali del petrolio ai consumatori e contenendo efficacemente la pressione inflazionistica interna. (2) Prospettive sull'inflazione: Sulla base di ciò, hanno formulato una previsione specifica sull'andamento dell'inflazione in Indonesia. Il tasso di inflazione potrebbe rallentare dal 4,76% di febbraio al 3,4% di marzo, per poi scendere sotto il 3% e mantenersi su questo livello per il resto del 2026. (3) Rischi fiscali: Tuttavia, il meccanismo dei sussidi, pur contenendo l'inflazione, esercita pressione sulle finanze pubbliche. Il rapporto avverte che, se il prezzo del Brent rimarrà superiore a 70 dollari al barile, ciò potrebbe rappresentare una sfida per l'obiettivo di deficit fiscale dell'Indonesia, pari al 2,68% del PIL. Gli economisti stimano che ogni aumento di 10 dollari del prezzo del petrolio comporterà un ampliamento del deficit fiscale di 68 mila miliardi di rupie indonesiane. Hanno sottolineato in particolare che, se il prezzo medio del Brent sarà di 85 dollari al barile tra marzo e dicembre, il limite massimo del deficit del 3% fissato dal governo indonesiano potrebbe essere superato. (4) Scelte politiche e direzione della banca centrale: Di fronte a questa situazione, Bank of America ritiene che la rimozione del tetto dei prezzi della benzina sovvenzionata sarà l'ultima opzione presa in considerazione dal governo indonesiano. In un contesto di crescente incertezza globale, la banca centrale indonesiana potrebbe dare priorità alla stabilità della rupia. Il rapporto prevede che, supponendo che la Federal Reserve effettui due tagli dei tassi quest'anno, la banca centrale indonesiana potrebbe scegliere di seguire con un taglio dei tassi nella seconda metà dell'anno, portando il tasso al 4,50%.