Stratega: l'oro e l'argento necessitano di ulteriore consolidamento, le obbligazioni restano attrattive

Relazione Huìtōng 5 marzo—— Sebbene l'azione militare congiunta tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran abbia aumentato l'incertezza in Medio Oriente, questo non si è tradotto immediatamente in una domanda duratura di oro e argento come beni rifugio. Secondo l'analisi di una stratega di mercato esperta, l'attuale andamento dei prezzi mostra che i metalli preziosi potrebbero aver bisogno di ulteriore consolidamento, poiché la valutazione di obbligazioni e altri asset rifugio non riflette ancora appieno i rischi. Questo articolo analizzerà in dettaglio il fenomeno, a partire dai livelli chiave di resistenza e supporto a breve termine, esplorando il ruolo emergente del mercato obbligazionario, i segnali chiave del rapporto oro/argento e la logica di supporto a lungo termine dei metalli preziosi, offrendo una prospettiva globale agli investitori.

Nel contesto di crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente, anche se le operazioni militari congiunte tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran sono già iniziate, non hanno innescato un'acquisto rifugio sostenuto su oro e argento.

Secondo l'analisi di una stratega di mercato esperta, l'attuale andamento dei prezzi mostra che i metalli preziosi potrebbero ancora necessitare di ulteriore consolidamento, poiché la valutazione di obbligazioni e altri asset di protezione non riflette ancora pienamente il rischio.

Questo articolo analizzerà in dettaglio questo fenomeno, a partire dai livelli di resistenza e supporto a breve termine, esplorando l'ascesa competitiva del mercato obbligazionario, i segnali chiave del rapporto oro/argento e la logica di supporto a lungo termine dei metalli preziosi, per offrire un quadro completo agli investitori.

Pressione sui prezzi a breve termine: forti correzioni dopo il test delle resistenze di oro e argento

Prima dell'attacco missilistico statunitense del fine settimana, la capo stratega di MarketGauge, Schneider, aveva affermato di non vedere abbastanza momentum nell’oro per superare la resistenza dei 5400 dollari e aveva previsto che il rialzo dell’argento sarebbe stato limitato sotto i 100 dollari.

Dopo l'attacco, i prezzi di oro e argento hanno temporaneamente raggiunto le rispettive aree di resistenza, per poi subire forti pressioni di vendita. Il prezzo dell’oro è tornato a testare il supporto dei 5000 dollari/oncia, mentre l'argento è brevemente sceso sotto gli 80 dollari/oncia. Nonostante entrambi si siano ripresi dal minimo, secondo Schneider questa volatilità è parte di un più ampio processo di consolidamento. Sottolinea che la prossima fase decisiva del mercato dipenderà probabilmente meno dai titoli geopolitici a breve termine e più dai cambiamenti strutturali nei mercati finanziari.

In particolare, aggiunge: “L’unica eccezione sarebbe se il conflitto si trasformasse in una grande e prolungata ostilità, in quel caso ogni previsione sarebbe annullata. Potremmo vedere un forte aumento del prezzo del petrolio, con oro e argento che ne seguiranno la salita.”

L'ascesa del mercato obbligazionario: il rischio maggiore a breve termine deriva dall'attrattività delle valutazioni

Schneider analizza che, nel breve termine, il rischio maggiore per oro e argento deriva dall’attrattività del mercato obbligazionario. La settimana scorsa, il rendimento del Treasury decennale USA è sceso sotto il 4%, segno che gli investitori stanno riesaminando dove allocare il capitale in tempi di incertezza macroeconomica.

Osserva che il mercato obbligazionario sta progressivamente diventando un'alternativa come asset rifugio, specialmente con l'aumentare delle preoccupazioni sulla stabilità del mercato creditizio e del sistema finanziario globale. Afferma: “Credo sia in atto un grande cambiamento. I trader e gli speculatori obbligazionari potrebbero iniziare a considerare le obbligazioni una rete di sicurezza più affidabile dell’oro.”

Questo cambiamento riflette la crescente preoccupazione dei mercati circa la stabilità del sistema creditizio e l’aspettativa che, in caso di peggioramento delle condizioni economiche, i governi possano dare priorità alla stabilità finanziaria piuttosto che alla lotta contro l’inflazione. Sebbene in precedenza gli investitori avessero evitato le obbligazioni a causa della dimensione insostenibile del debito USA, portando a un aumento dei rendimenti, Schneider sottolinea che questa paura ha dei limiti: la Federal Reserve interverrà sempre, come acquirente di ultima istanza, per sostenere la stabilità del mercato finanziario.

Il rapporto oro/argento lancia segnali chiave: oscillazione nella fascia neutra, la rottura deciderà la direzione

Per gli investitori in metalli preziosi, secondo Schneider, il rapporto oro/argento è l'indicatore più importante. All’inizio del mercato toro, il rapporto aveva superato livelli estremi di 100, per poi calare bruscamente sulla forte performance dell’argento. Attualmente, il rapporto sembra essersi stabilizzato e viene scambiato intorno a 61.

Dice chiaramente: “Se il rapporto oro/argento scende sotto 55, sarà il momento di comprare argento; se supera i 65, allora meglio guardare ad altri asset.” Considerato da tempo una guida affidabile, il rapporto si trova oggi in una fascia neutra. Secondo Schneider, una rottura al ribasso segnalerà una nuova fase di sovraperformance dell'argento sull'oro, mentre una salita sopra i 65 potrebbe indicare una perdita di momentum per l’intero comparto metalli preziosi.

Conclude: “Questo rapporto è stato il mio migliore alleato per anni, e presto si risolverà, in un modo o nell’altro – quello sarà il momento di agire.”

La logica di lungo termine resta solida: incertezza geopolitica e strutturale come supporto

Nonostante le pressioni a breve termine, Schneider mantiene una visione costruttiva sul lungo periodo dei metalli preziosi. Sottolinea che anche altre materie prime, dal rame al petrolio, stanno rafforzandosi, mentre i rischi macroeconomici continuano ad accumularsi.

Ribadisce: “Viviamo in un mondo senza precedenti. Geopolitica, tensioni commerciali e svariate incertezze si intrecciano – tutto può succedere.” In tale contesto, oro e argento restano una componente irrinunciabile di un portafoglio diversificato, anche se, dopo il forte rialzo dell’ultimo anno, gli investitori devono mostrare maggior pazienza.

Rammenta: “Questa fase è stata molto interessante e spettacolare. Ora, però, è tempo di fermarsi, osservare attentamente i segnali.”

In sintesi, sebbene l'azione militare congiunta tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran abbia incrementato l’incertezza in Medio Oriente, non si è tradotta immediatamente in una domanda di oro e argento come rifugio durevole.

L’analisi di Schneider mostra che i metalli preziosi si trovano attualmente in una fase di consolidamento, con la competizione da parte di altre asset class, come le obbligazioni, e il rapporto oro/argento in zona neutra come fattori chiave. Nonostante la maggiore volatilità a breve, i fattori di supporto a lungo termine (rischio geopolitico, colli di bottiglia nell’offerta e incertezza strutturale economica) restano solidi.

Gli investitori dovrebbero restare vigili, monitorare le rotture nei segnali del rapporto oro/argento e nei flussi macro, per cogliere le opportunità potenziali future.


Grafico giornaliero spot oro Fonte: Yìhuìtōng

Fuso orario Est Asia 5 marzo 12:17 Oro spot quotato a 5182,35 dollari/oncia