Analisi - I timori legati all'intelligenza artificiale frenano l'interesse mentre le società di private equity valutano accordi con aziende di dati

Di Milana Vinn, Amy-Jo Crowley e Echo Wang

NEW YORK, 5 marzo (Reuters) - Il fornitore di dati finanziari FactSet ha attirato l’attenzione di Thoma Bravo e Hellman & Friedman negli ultimi mesi, con entrambe le società di private equity che hanno analizzato i numeri per una possibile acquisizione dopo che i timori di una disruption legata all’AI hanno contribuito a una diminuzione del 39% delle sue azioni negli ultimi sei mesi, secondo quanto riferito da tre persone informate sui fatti.

Le azioni della concorrente Morningstar e della società di ricerca dati Gartner hanno visto cali simili rispettivamente del 27,6% e del 29,5% dallo scorso settembre, aumentando anch’esse l’interesse degli investitori per una potenziale vendita negli ultimi mesi, secondo quanto affermato da una dozzina di banchieri e investitori. Tuttavia il forte calo delle azioni, che rende tutte e tre attraenti come obiettivi di acquisizione, sta portando le società di private equity a rivalutare qualsiasi possibile accordo, hanno detto le fonti, che hanno chiesto l’anonimato perché le discussioni interne sono riservate.

La svendita, acuitasi dopo che Anthropic ha lanciato il suo ultimo aggiornamento allo strumento Claude Cowork AI il mese scorso, sta colpendo indiscriminatamente grandi aziende come Microsoft così come società di consulenza, studi legali e fornitori di dati — indipendentemente dalla loro reale esposizione al rischio AI. Gli investitori temono che l’AI possa replicare buona parte dei consigli e delle informazioni che essi confezionano e vendono. I banchieri affermano di non poter valutare accuratamente un’azienda se i dirigenti non possono prevedere se il loro modello di business evolverà con l’AI o verrà sorpassato da quest’ultima.

FactSet, Thoma Bravo e H&F hanno rifiutato di commentare, mentre Gartner non ha risposto alle richieste di commento.

Anche Morningstar ha rifiutato di commentare, ma il CEO Kunal Kapoor ha detto recentemente agli azionisti, in una lettera, di ritenere che la società sia "ben posizionata per beneficiare della crescita dell’AI."

DOVE VA IL MERCATO?

“Gli investitori nei mercati pubblici cercano di capire dove andrà il mondo,” ha dichiarato Jordan Jacobs, cofondatore della società di venture capital Radical Ventures. “L’AI è una tecnologia così nuova, i miglioramenti in nuovi ambiti applicativi sono così rapidi e le opportunità emergono così velocemente che è davvero difficile prevedere le cose tra qualche anno.”

Società di software e dati come FactSet, che forniscono dati finanziari a investitori istituzionali e aziende, ora sono valutate con un netto "sconto AI" laddove un tempo trattavano con un premio. I loro ricavi prevedibili basati su abbonamenti e i margini di profitto solidi attraevano investitori e mantenevano elevate le valutazioni rispetto ad altri titoli blue-chip.

Il rapporto enterprise-value to EBITDA di FactSet, una misura chiave del suo valore, si aggira ora intorno a 12, in calo rispetto a 21 dell’agosto scorso e a 30 nel 2022, secondo dati raccolti da LSEG. Il rapporto misura il valore di mercato rispetto agli utili ante interessi, imposte, deprezzamento e ammortamento. Morningstar e Gartner trattano anch’esse con rapporti di 12,6 e 14,8, in calo rispetto a circa 20 e 23 dell’anno scorso.