L'ombra dell'inflazione energetica avvolge l'Europa: la logica di rifugio del mercato obbligazionario si rompe, provocando un'impennata collettiva dei rendimenti

Golden Ten Data, 5 marzo - La stabilizzazione del mercato obbligazionario europeo è durata solo un giorno. Con la guerra in Iran che non mostra segni di rallentamento e i prezzi dell'energia che continuano a salire, i titoli di Stato dell'Eurozona e del Regno Unito hanno ripreso la loro discesa giovedì dopo un inizio di marzo particolarmente difficile. I Bund tedeschi, considerati il principale asset rifugio della regione, si stanno avviando verso la settimana peggiore degli ultimi dodici mesi. Nonostante il crollo generalizzato dei titoli di Stato globali questa settimana, l'elevata dipendenza dell'Europa dalle importazioni energetiche la rende particolarmente sensibile a conflitti in Medio Oriente. Questo espone la regione al rischio di un ritorno dell'inflazione. David Zahn, responsabile del reddito fisso europeo di Franklin Templeton, ha dichiarato: "Riteniamo che l'inflazione in Europa possa essere più elevata." Pur non prevedendo un imminente aumento dei tassi, il processo di rialzo "potrebbe essere anticipato". A causa della vulnerabilità della regione, anche l'euro è sotto pressione, una dinamica che nel 2022 ha portato la valuta a scendere sotto la parità con il dollaro USA. Questa settimana, il rendimento dei Bund tedeschi a 10 anni è aumentato di 15 punti base, mentre quello dei titoli di Stato britannici di pari scadenza è salito di 25 punti base.