La crisi di Hormuz spinge Cina e India a fare incetta di petrolio russo

Crisi nello Stretto di Hormuz: Impatto sull’Offerta Globale di Petrolio

La perdurante instabilità nello Stretto di Hormuz è emersa come una sfida cruciale per i produttori di petrolio del Golfo e i loro principali clienti. Sebbene le autorità statunitensi abbiano ripetutamente affermato che lo stretto non sia stato ufficialmente chiuso, i dati satellitari indicano che dal 1° marzo nessuna petroliera di greggio o prodotti è passata attraverso questa via vitale. Questo arresto improvviso sta esercitando una forte pressione sui principali importatori mondiali di petrolio. Cina e India, entrambe fortemente dipendenti dal petrolio del Golfo, sono particolarmente colpite. Pur avendo aumentato le importazioni di greggio russo dal 2022, circa un terzo delle importazioni cinesi di petrolio proviene ancora dal Golfo. L’India, invece, si è progressivamente allontanata dal petrolio russo, preferendo invece le fonti mediorientali. Con l’escalation della crisi iraniana e nessuna risoluzione immediata per lo Stretto di Hormuz all’orizzonte, entrambi i Paesi potrebbero essere costretti a rivolgersi nuovamente alla Russia per ulteriori forniture. Resta quindi una domanda imprescindibile: la Russia riuscirà ad aumentare le esportazioni per soddisfare questa nuova domanda?

I Cambiamenti nei Modelli di Importazione Petrolifera dell’India

Le recenti tendenze di acquisto di petrolio dell’India evidenziano uno spostamento significativo. Le importazioni di greggio russo da parte dell’India sono scese da 1,85 milioni di barili al giorno (b/g) nel novembre 2025 a soli 1,06 milioni di b/g a febbraio 2026. La maggior parte del petrolio russo rimanente è stata destinata alla raffineria di Vadinar, gestita da Nayara Energy, partecipata da Rosneft. A febbraio, quasi metà del petrolio russo importato dall’India — circa 510.000 b/g — è arrivata a questo impianto, rispetto ai 560.000 b/g su 1,85 milioni di b/g di novembre. Questa riduzione nelle importazioni di greggio russo è dovuta in gran parte al crescente pressing degli Stati Uniti, che ha spinto i raffinatori indiani a ridurre gli acquisti dalla Russia. A febbraio 2026, il greggio proveniente da Iraq, Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e Kuwait ha costituito oltre la metà delle importazioni totali dell’India, raggiungendo circa 2,8 milioni di b/g su 5,18 milioni di b/g, contro i 2 milioni di b/g nel novembre 2025. Questo incremento di quasi 1 milione di b/g rifletteva una fiducia nella sicurezza legale e nella competitività dei prezzi del petrolio del Golfo – fiducia ora messa in discussione poiché molte spedizioni restano bloccate nelle acque del Golfo, in attesa di transito sicuro nello Stretto di Hormuz. Questa interruzione potrebbe costringere l’India a riconsiderare la recente politica di distacco dal petrolio russo, qualora tali forniture rimanessero accessibili.

Il Dilemma delle Forniture Petrolifere in Cina

La Cina affronta le proprie sfide. A febbraio 2026, le importazioni marittime di greggio russo hanno raggiunto il record di 1,92 milioni di b/g. Tuttavia, la crisi iraniana ha un duplice impatto sui raffinatori cinesi. Diversamente dall’India, la Cina è stata anche un grande importatore di petrolio iraniano, arrivando a circa 1 milione di b/g a febbraio. Insieme alle importazioni da Kuwait, Iraq, Emirati Arabi Uniti e Arabia Saudita, la Cina ha ottenuto complessivamente circa 3,4 milioni di b/g dal Golfo in quel mese. La potenziale perdita del petrolio iraniano e l’interruzione delle spedizioni dal Golfo ora minacciano più di un terzo delle importazioni totale cinesi di greggio. In questo scenario, il petrolio russo si fa sempre più interessante, sia politicamente sia logisticamente. Gli oleodotti terrestri e le spedizioni provenienti dall’Estremo Oriente russo rappresentano valide alternative su larga scala che bypassano completamente il Golfo.

Aggiustamenti del Mercato e Movimenti delle Petroliere

I recenti cambiamenti nell’impiego delle petroliere riflettono la rapida adattabilità del mercato. I blocchi statunitensi alle esportazioni di petrolio venezuelano hanno lasciato inattive diverse grandi petroliere nelle acque asiatiche. Queste navi, in precedenza utilizzate per i trasferimenti ship-to-ship di greggio venezuelano, sono ora disponibili per altri utilizzi. La Russia ha prontamente colmato questo vuoto, schierando almeno otto Very Large Crude Carrier (VLCC) nel Mare Arabico e vicino a Singapore, in viaggio verso la Cina o in attesa al largo. Queste navi trasportano almeno 12 milioni di barili di Urals, superando il precedente record di 9,8 milioni di barili stabilito a febbraio 2023. La maggior parte di questo petrolio è già destinata agli acquirenti cinesi, lasciando poche speranze all’India di assicurarsi ulteriori forniture dalla Russia.

Disponibilità di Petrolio Russo e Stoccaggi Galleggianti

Quanto petrolio russo è concretamente disponibile per l’export immediato? I dati sugli stoccaggi galleggianti suggeriscono che la capacità russa di esportazioni aggiuntive sia limitata. A fine gennaio 2026, il greggio russo immagazzinato in mare ha raggiunto il picco di circa 19,6 milioni di barili, ma questa cifra è andata costantemente diminuendo. All’inizio di marzo, solo 12 navi risultavano ancora in stoccaggio galleggiante, per un totale di circa 7 milioni di barili, molte delle quali già ancorate in prossimità dei porti cinesi in attesa di scarico. Questo significa che il volume di greggio russo invenduto rapidamente consegnabile è crollato drasticamente.

Dinamiche di Prezzo in Evoluzione e Strategia di Export Russa

Anche le tendenze dei prezzi stanno cambiando. L’interruzione dello Stretto di Hormuz ha ridotto il differenziale di prezzo tra il greggio Urals russo e il Brent da circa 10$ al barile a 5–6$ al barile. Inoltre, la Russia potrebbe presto avere più greggio disponibile per l’export grazie a un rallentamento delle attività nelle proprie raffinerie domestiche. La lavorazione nelle raffinerie russe è scesa da circa 5,5 milioni di b/g a dicembre 2025 a 5,15 milioni di b/g a febbraio 2026, complice anche gli attacchi con droni ad impianti come Volgograd e Ukhta e le manutenzioni programmate in altre strutture. Questo calo della domanda interna potrebbe liberare più barili per l’esportazione.

In questo contesto, la Russia probabilmente sfrutterà la competizione tra i suoi due maggiori clienti asiatici. In passato, gli esportatori russi stoccavano le partite invendute vicino a Singapore o in Cina, segnalando così un eccesso di offerta e ampliando gli sconti. Ora, con la quasi totalità del greggio su stoccaggio galleggiante già allocata e le forniture del Golfo interrotte, i venditori russi si trovano in una posizione di forza per aumentare i prezzi, sostenuti dalla forte domanda sia di India che di Cina. Per queste due nazioni, la crisi nello Stretto di Hormuz mette in luce che il greggio russo resta una delle poche alternative affidabili — almeno, sebbene non più così abbondante o accessibile come in passato.

Di Natalia Katona per Oilprice.com

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