Culper Research annuncia di shortare ETH e i titoli correlati, affermando che il modello economico del token è stato danneggiato dopo l’aggiornamento Fusaka.

PANews, 6 marzo — L'istituto di short selling Culper Research ha annunciato di aver preso una posizione short su Ethereum e sui titoli correlati a ETH, inclusi BMNR. L'istituto ritiene che, dopo l'aggiornamento Fusaka del dicembre 2025, il modello economico del token ETH sia stato compromesso. L'aggiornamento ha aumentato il limite del Gas da 45 milioni a 60 milioni, con una previsione iniziale di una diminuzione delle commissioni Gas del 10-30%, ma in realtà la diminuzione è stata circa del 90%. Vitalik e i validatori hanno calcolato l'elasticità della domanda di L1 basandosi su un modello obsoleto, con un margine di errore compreso tra 3 e 9 volte.

Culper ha contestato il punto di vista rialzista di Tom Lee. Lee ha utilizzato la crescita degli indirizzi attivi e del volume delle transazioni come prova del rafforzamento dei fondamentali di ETH e dell'adozione istituzionale, ma l'analisi di Culper mostra che i dati on-chain da gennaio 2025 a febbraio 2026 indicano che queste attività sono in realtà causate da indirizzi avvelenati e da attacchi di dust, che hanno portato a un'ondata di transazioni di basso valore. Dopo l'aggiornamento Fusaka, il 95% dei nuovi wallet sono stati creati per attacchi di dust, il numero di attacchi di poisoning è aumentato di oltre tre volte e rappresenta più del 50% della crescita delle transazioni ETH, attualmente costituendo il 22,5% di tutte le transazioni ETH. Culper afferma che Vitalik ne è pienamente consapevole e sta vendendo, prevedendo un ulteriore calo di ETH.