Bitcoin ha recentemente superato la soglia dei 70.000 dollari, un movimento che inizialmente il mercato aveva interpretato come rialzista. Il breakout è avvenuto il 2 marzo, segnando la prima volta che l’asset ha riconquistato quel livello dal 16 febbraio.
Tuttavia, lo slancio sopra menzionato si è dimostrato di breve durata.
Da allora, Bitcoin [BTC] è sceso nuovamente sotto quel livello, con BTC valutato intorno ai 68.000 dollari al momento della scrittura. Il ritracciamento è indicativo della presenza di segnali contrastanti nel mercato dei derivati, facendo sì che le prospettive complessive per Bitcoin rimangano incerte.
Il mercato delle Opzioni segnala condizioni di calma
Il mercato delle Opzioni ha mostrato un periodo di relativa tranquillità riguardo alle aspettative di prezzo su Bitcoin.
Uno degli indicatori più chiari proviene dalla volatilità implicita della crypto, la quale suggerisce che i trader non stanno preparando movimenti di prezzo significativi nel breve termine.
Secondo Glassnode, la volatilità implicita è scesa ben al di sotto dei massimi osservati a febbraio. Questo calo lascia intendere che i trader si aspettano solo movimenti di prezzo limitati nel breve termine. Condizioni simili si verificano tipicamente quando la volatilità implicita si trova tra il 40% e il 60%: una zona in cui le Opzioni risultano relativamente economiche.
Fonte: Glassnode
Allo stesso tempo, il cosiddetto skew delle Opzioni è passato da circa il 20% a circa il 10%, indicando una domanda più equilibrata tra call e Put Options.
In termini pratici, ciò significa che i trader potrebbero non essere fortemente posizionati né per un breakout rialzista né per un improvviso calo. In molti contesti di mercato, lo skew tende a riflettere una copertura difensiva ben chiara o un posizionamento aggressivo al rialzo. Al momento della scrittura, nessuna delle due dinamiche sembra comunque predominante.
Le condizioni di calma nel mercato delle Opzioni offrono poche indicazioni direzionali per Bitcoin, in particolare mentre la crypto tende a scivolare verso la parte bassa del suo recente range di negoziazione.
Il mercato dei Perpetual Futures rivela pressione di breve periodo
Mentre il mercato delle Opzioni ha messo in evidenza la neutralità, l’attività nel mercato dei Perpetual Futures sembra suggerire un segnale più chiaro di pressione nel breve termine.
Infatti, i dati sulle liquidazioni hanno mostrato un forte squilibrio tra liquidazioni long e short nelle ultime 24 ore. Circa 106,25 milioni di dollari in posizioni long sono state liquidate, contro circa 12,83 milioni di short.
Le liquidazioni avvengono quando le posizioni a leva vengono chiuse forzatamente dopo che il prezzo va oltre la soglia di margine di un trader. In molti casi, il lato che subisce meno liquidazioni tende ad acquisire un controllo di breve termine sulla direzione di mercato.
A rafforzare ulteriormente la visione cauta, l’open interest sui derivati Bitcoin è sceso di circa 1,32 miliardi di dollari nelle ultime 24 ore dopo la diminuzione del prezzo. Mentre l’Open Interest da solo non determina se il mercato è rialzista o ribassista, il calo suggerisce che una quantità significativa di capitali è uscita dal mercato dei derivati.
Fonte: CoinGlass
I deflussi di capitali riflettono spesso una crescente cautela da parte dei trader.
Nonostante ciò, il funding rate era leggermente positivo, circa 0,0009%. Questo indica che le posizioni ancora aperte continuano a privilegiare, seppur marginalmente, i trader long. Tuttavia, il margine è troppo piccolo per confermare una chiara posizione rialzista.
Perché emerga una struttura ribassista più marcata, sarebbero necessari ulteriori segnali. Uno dei più rilevanti sarebbe uno spostamento evidente dell’attività di trading sul mercato perpetuo verso i venditori.
La heatmap delle liquidazioni segnala liquidità al rialzo
Infine, la heatmap delle liquidazioni offre un quadro leggermente diverso, suggerendo cluster di liquidità più forti sopra il prezzo attuale.
Il grafico mostra zone di liquidazione sia sopra che sotto il livello di prezzo di Bitcoin, anche se la concentrazione sembra essere maggiore al rialzo.
Questi cluster rappresentano aree dove rimangono aperte grandi quantità di posizioni a leva. Tali livelli spesso agiscono da calamita per il prezzo, poiché i mercati si muovono di frequente verso aree dove possono verificarsi ampie liquidazioni.
Visto come è distribuita la situazione, la maggiore concentrazione di livelli di liquidazione sopra il prezzo di mercato potrebbe significare che un movimento al rialzo del prezzo potrebbe ottenere uno slancio più marcato rispetto a un ribasso.
Fonte: CoinGlass
Rimane tuttavia vero che l’attività generale sul mercato dei perpetual continua a giocare un ruolo fondamentale.
I funding rate sono stati leggermente positivi e i volumi di scambio continuano ad essere guidati soprattutto dagli acquirenti. Se questa pressione d’acquisto dovesse persistere, potrebbe sostenere un altro tentativo di far salire il prezzo di Bitcoin.
Al momento, la possibilità di ulteriori ribassi non è da escludere. Bitcoin potrebbe infatti scendere ancora verso l’area dei 66.000 dollari. Al contrario, se gli acquirenti recuperassero slancio, un rimbalzo verso i 72.000 dollari rimane alla portata.
Sintesi finale
- Bitcoin si trova in una fase relativamente calma, con attività di copertura limitata e nessun chiaro orientamento direzionale tra i trader di Opzioni.
- Tuttavia, i dati sui Perpetual Futures indicano che gli short trader potrebbero acquisire un controllo temporaneo prima che le posizioni long tentino di riaffermarsi.
