Le operazioni guidate dal momentum si invertono rapidamente mentre un calo globale del mercato prende piede

Le azioni momentum subiscono una forte battuta d'arresto in mezzo al tumulto del mercato

La strategia di investimento momentum, un tempo tra le preferite a Wall Street, ha recentemente subito uno dei cali più marcati degli ultimi anni a causa di una combinazione di fattori negativi. Questo approccio, che si concentra sull'acquisto delle azioni con le migliori performance e la vendita delle meno redditizie, aveva superato altri stili di investimento nell'ultimo anno. Tuttavia, la scorsa settimana è scesa all'ultimo posto tra le strategie, poiché le tensioni crescenti tra gli Stati Uniti e l'Iran, dati sull'occupazione deludenti e preoccupazioni sull'intelligenza artificiale hanno scosso gli investitori. All'inizio di lunedì, un ETF globale di azioni momentum è sceso di oltre il 2%, segnalando un ulteriore allontanamento dalle azioni precedentemente in forte ascesa.

Le principali notizie da Bloomberg

• Gli Stati Uniti comunicano al giudice del rimborso dei dazi che non possono rispettare l'ordine
• Gli Stati Uniti valutano un'operazione speciale per sequestrare l’uranio dell'Iran
• Trump sollecita l’America Latina a usare i militari contro i cartelli
• Yardeni aumenta al 35% la probabilità di crollo dei mercati USA a causa della guerra con l’Iran
• Gli investigatori indagano su un possibile legame terroristico con un ordigno vicino alla casa di Mamdani

La popolarità delle operazioni momentum ha raggiunto livelli senza precedenti, con Goldman Sachs che riporta come l'esposizione netta degli hedge fund su questa strategia sia ai massimi pluriennali, vicina a estremi storici.

Lee Coppersmith, direttore generale di Goldman Sachs, ha osservato: “Il mercato resta fortemente investito nelle azioni che hanno guidato questo ciclo. Sebbene questa concentrazione di solito non sia un problema durante i rialzi, diventa un rischio se questi titoli leader iniziano a vacillare.”

Il recente calo delle azioni momentum si è verificato insieme a una più ampia svendita del mercato, che ha spinto i principali indici statunitensi in territorio negativo dall’inizio dell’anno. I futures suggeriscono ulteriori cali mentre i prezzi del petrolio sono saliti oltre i 100 dollari al barile. Il segmento più colpito dalla svendita è stato quello delle software house, dove le rapide innovazioni nell’AI hanno generato timori di forte sconvolgimento, portando alcune azioni a perdere più del 10%.

Alcuni analisti di mercato ritengono che la svendita possa essere vicina all'esaurimento. Secondo Barclays, mercoledì scorso il fattore momentum ha subito il terzo peggior calo giornaliero in due anni, un movimento che in passato ha spesso segnato punti minimi a breve termine prima delle riprese.

Alexander Altmann, responsabile delle strategie tattiche sulle azioni globali presso Barclays, ha descritto la situazione come una “liquidazione in pieno panico”, con tensioni estreme evidenti in tutto il mercato azionario globale. Sebbene siano possibili ulteriori ribassi, il suo team ritiene che il peggio possa essere passato, visto che il movimento di mercoledì è stato tra i più drastici dell’ultimo periodo.

La volatilità di mercato si intensifica

Il conflitto che coinvolge l’Iran ha incrementato l’instabilità dei mercati, facendo temere uno shock sull’approvvigionamento energetico che si somma alle già esistenti preoccupazioni per l’AI. La situazione è peggiorata venerdì, quando l’ultimo rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti ha evidenziato perdite inattese di posti di lavoro e un aumento del tasso di disoccupazione, facendo sorgere dubbi sulla resilienza del mercato del lavoro mentre permangono rischi inflazionistici legati all’aumento del prezzo del petrolio.

Michael Toomey di Jefferies ha sottolineato che le forti oscillazioni delle azioni hanno causato notevoli perdite agli investitori, soprattutto a chi deteneva i precedenti leader di mercato. Secondo la sua analisi, il calo di tre giorni della scorsa settimana è stato il quarto peggior periodo degli ultimi quasi tre anni.

Toomey sta osservando diversi segnali contrari che potrebbero indicare un imminente rimbalzo. Ad esempio, il petrolio greggio è entrato in territorio di ipercomprato, e la curva del Cboe VIX Index si è completamente invertita, raggiungendo il livello più alto dall’inasprimento dei dazi dell’aprile scorso—livelli che storicamente hanno preceduto opportunità di acquisto nel mercato azionario.

Storia aggiornata con gli ultimi sviluppi di mercato e i commenti degli esperti.

I più letti da Bloomberg Businessweek

• Elon Musk sostiene il ‘JD Vance 2.0.’ Alcuni Repubblicani non sono sicuri che sia una buona cosa
• Come i data center sono diventati una vittima della guerra
• Questo produttore di auto sportive da 4 milioni di dollari valuta una IPO
• La reazione a ChatGPT rivela nuove insidie nell’allineamento con Trump
• Calvin Klein si sta perdendo il suo momento Carolyn Bessette Kennedy

©2026 Bloomberg L.P.