La Borsa USA sarà "aperta tutto l'anno"? Nasdaq e New York Stock Exchange pianificano la tokenizzazione delle azioni, ma alcune istituzioni avvertono: "Non confondete i token con le azioni".

Lunedì di questa settimana, Nasdaq ha annunciato l’intenzione di lanciare un nuovo meccanismo di azioni tokenizzate, focalizzato ad aiutare le società quotate a controllare meglio le proprie azioni tokenizzate. Questo framework dovrebbe entrare in funzione nel primo semestre del 2027, momento in cui i detentori di azioni tokenizzate godranno degli stessi diritti di governance degli investitori nei titoli sottostanti.

Nasdaq ha affermato che tutti gli emittenti interessati potranno partecipare al programma, inclusi quelli non quotati sul Nasdaq.

Nasdaq ha inoltre annunciato lunedì che collaborerà con il partner Payward (azienda madre dell’exchange crypto Kraken) per progettare un canale di conversione che consente il trasferimento delle azioni tokenizzate tra mercati regolamentati e mercati on-chain.

Per il mercato azionario USA, la novità principale della “tokenizzazione delle azioni” risiede nella possibilità di negoziazione ininterrotta; oltre al trading continuativo, la tokenizzazione consentirà quasi l’immediata regolazione delle transazioni e potenzialmente la riduzione dei costi d’intermediazione.

Questo significa anche che il mercato azionario statunitense sta iniziando a esplorare come realizzare la negoziazione “24/7” per tutto l’anno.

In realtà, già nel settembre 2025, Nasdaq aveva presentato una richiesta alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti per consentire agli investitori di negoziare versioni tokenizzate delle azioni.

In quell’occasione, il presidente di Nasdaq Tal Cohen ha scritto in un post su LinkedIn: “Integrare la tecnologia della tokenizzazione, la blockchain e le infrastrutture di mercato tradizionali offre un'opportunità straordinaria per il sistema finanziario globale.”

Vale la pena ricordare che anche la Borsa di New York ha annunciato a metà gennaio di quest’anno che sta sviluppando una piattaforma di scambio di “titoli tokenizzati” basata su tecnologia blockchain, con l'obiettivo di abilitare la negoziazione delle azioni 24 ore su 24, 7 giorni su 7. NYSE ha dichiarato che chiederà l’approvazione degli organismi di regolamentazione per consentire alle società di emettere titoli sotto forma di token digitali.

Tuttavia, nel mercato emergono anche preoccupazioni. Secondo quanto riportato da Cronaca di Wall Street, il World Economic Forum in un rapporto pubblicato a maggio dello scorso anno, ha evidenziato che la scarsa liquidità nei mercati secondari e la mancanza di standard globali chiari sono due delle principali sfide alla diffusione della tokenizzazione.

Secondo Reuters, inoltre, la Federazione Mondiale delle Borse (WFE), un’organizzazione di settore dei principali mercati azionari mondiali, ha esortato le autorità di vigilanza ad aumentare il controllo su “azioni tokenizzate”, sostenendo che tali strumenti, imitano le azioni senza fornire i diritti degli azionisti e i meccanismi di tutela del mercato, rischiando così di danneggiare gli investitori e l’integrità del mercato. WFE ha affermato che alcune piattaforme promuovono questi prodotti come “token delle azioni USA” o “equivalenti azionari”, pur non essendo effettivamente azioni, e che ciò potrebbe comportare rischi reputazionali per le relative società quotate.