Quando il blocco dello stretto trasforma la "seconda accelerazione" in "nessun petrolio da trasportare", il ciclo del trasporto petrolifero ha già raggiunto il suo picco?

1. Cosa è successo? Perché il prezzo del petrolio è salito alle stelle mentre le azioni del settore petrolifero "non salgono ma scendono"

Durante l'attuale crisi dello Stretto di Hormuz, il mercato ha osservato una notevole divergenza: il prezzo internazionale del petrolio è aumentato bruscamente, con aspettative di superare anche i 120 dollari al barile, ma dal 4 marzo in poi i titoli chiave del trasporto petrolifero hanno subito una pesante svendita.

Dopo lo scoppio del conflitto, le tariffe nominali sul mercato spot del trasporto petrolifero hanno effettivamente raggiunto record storici sbalorditivi. L’indice WS sulle rotte Medio Oriente-Far East è balzato fino a 465, superando il picco storico risalente alla crisi petrolifera di 50 anni fa, mentre il nolo equivalente a tempo (TCE) delle VLCC spot si è avvicinato all’incredibile livello di 470.000-480.000 dollari/giorno. Tuttavia, questo aumento esplosivo dei noli rappresenta in sostanza una prosperità illusoria priva di reale supporto dalla liquidità.

Attualmente, il volume di transito attraverso lo Stretto di Hormuz è crollato drasticamente. In condizioni storicamente normali, il traffico quotidiano delle navi nello stretto si aggirava sulle 100-160 unità, mentre di recente si è ulteriormente ridotto a livelli estremamente bassi nell’ordine delle unità, registrando un calo di oltre il 90% rispetto alla normalità. Nel contempo, più della metà delle compagnie di assicurazione internazionali hanno notificato la cancellazione delle polizze di guerra, con i premi che sono aumentati di cinque volte rispetto a prima della crisi. In assenza di copertura per rischio guerra, questo implica essenzialmente la paralisi del trasporto commerciale: la spedizione di petrolio all'interno del Golfo Persico si trova in uno stato di “mercato con prezzo ma senza domanda”, senza alcuna reale realizzazione di contratti di carico.

La reazione iniziale del mercato è stata meccanica: lo Stretto di Hormuz sostiene il 20% del commercio mondiale di petrolio. In caso di chiusura, tutte le VLCC presenti nel Golfo Persico resterebbero “intrappolate nella vasca da bagno”, mentre all’esterno dello stretto non ci sarebbero carichi da imbarcare. In un’ipotesi di prolungata interruzione delle forniture di petrolio dal Medio Oriente, alcuni ritengono che il consumo mondiale di petrolio entrerebbe in una "modalità di razionamento bellico" e il settore del trasporto marittimo passerebbe direttamente dal “boom delle tariffe” allo “stop totale del commercio”.

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