JPY: le prospettive di un rialzo a giugno sostengono la valuta – ING

Min Joo Kang, Senior Economist di ING, sostiene che dati sul PIL del Giappone più forti e una spesa privata resiliente supportano la continua normalizzazione della politica della Bank of Japan (BoJ), con una probabilità maggiore di un aumento dei tassi a giugno rispetto ad aprile. Le limitate pressioni sui prezzi della benzina e le misure governative sull'energia danno alla BoJ il tempo necessario per monitorare la crescita dei salari, i risultati dello Shunto e l'inflazione di aprile prima di decidere la prossima mossa.

BoJ probabilmente posticipa il prossimo aumento dei tassi a giugno

"Il PIL del Giappone è cresciuto più del previsto nell'ultimo trimestre del 2025 e la spesa delle famiglie per beni e servizi privati rimane sostenuta a gennaio. Con i prezzi al dettaglio della benzina sotto controllo, è probabile che la Bank of Japan ritardi qualsiasi aumento dei tassi a giugno, restando ferma ad aprile."

"La spesa pubblica dovrebbe aumentare nel trimestre in corso, mentre i sussidi energetici e una forte crescita salariale sono destinati a stimolare i consumi privati. Le scorte hanno pesato sulla crescita per il secondo trimestre consecutivo, ma ci aspettiamo che il ciclo di ricostituzione si inverta e inizi a contribuire positivamente al trimestre attuale."

"Nonostante il dato principale sia debole, la spesa sottostante per beni e servizi privati sembra ancora resiliente. In combinazione con i solidi dati sui salari (crescita reale dell’1,4% su base annua a gennaio) diffusi ieri, le tendenze recenti confermano la nostra opinione che la spesa privata rimarrà solida nel trimestre attuale."

"Combinando tutti questi fattori, la Bank of Japan probabilmente continuerà la sua normalizzazione della politica."

"Ancora più importante, monitorare l’inflazione di aprile, in particolare i prezzi dei servizi, sarà fondamentale, poiché le aziende tendono ad aggiustare i prezzi nel primo mese dell’anno fiscale."

"Nel complesso, la probabilità di un aumento dei tassi ad aprile aumenterà se i risultati iniziali dello Shunto supereranno le aspettative. Inoltre, presteremo molta attenzione ai commenti dei funzionari della BoJ, in quanto le loro comunicazioni spesso forniscono indicazioni riguardo eventuali rialzi futuri in vista dei meeting di politica monetaria."

(Questo articolo è stato creato con l'aiuto di uno strumento di Intelligenza Artificiale e revisionato da un editor.)