Le posizioni di arbitraggio su Ethena si sono ridotte di oltre il 60%, il mercato dei derivati crypto mostra un raro equilibrio tra long e short

Secondo ChainCatcher, dal crollo di bitcoin l’8 febbraio fino a 60.000 dollari, le posizioni di arbitraggio nel protocollo di stablecoin decentralizzato Ethena sono scese bruscamente da oltre 2 billions di dollari a meno di 800 millions di dollari, con una diminuzione superiore al 60%.

Il modello di business di Ethena si basa sull’assunzione della domanda di controparte per posizioni long con leva nei mercati dei contratti perpetui. Il drastico ridimensionamento delle posizioni indica che i venditori allo scoperto e gli hedger stanno colmando il ruolo precedentemente dominato dagli arbitraggisti. L’analista SoskaKyle sottolinea che questo cambiamento deriva principalmente dal fatto che le venture capital crypto e i progetti di piccole e medie dimensioni stanno entrando in massa per proteggere gli asset del treasury e fissare i profitti, generando così operazioni short affollate su molte criptovalute correlate.

Attualmente, le posizioni long e short nei mercati dei derivati sono quasi in equilibrio; questa situazione è estremamente rara nella storia e difficile da mantenere, il mercato potrebbe trovarsi al punto critico di un cambiamento direzionale.