Gli analisti avvertono dell'accumulo di rischi nel credito privato, l'oro potrebbe diventare un "porto sicuro" per gli investitori

(1) Il CEO di Unicus Research, Rakesh Ganapathy, ha dichiarato che non bisogna aspettarsi un rapido calo del prezzo dell’oro, poiché i rischi accumulati nel mercato del credito privato minacciano di propagarsi all’economia globale più ampia e stimoleranno nuovamente la domanda di oro. Ha sottolineato che, dal 2022, le banche centrali hanno acquistato quasi 1.000 tonnellate di oro ogni anno, indicando la direzione verso cui sta andando il mondo. (2) Ganapathy avverte che uno dei maggiori rischi per il sistema finanziario è la rapida espansione del mercato del credito privato — passato da circa 4 miliardi di dollari nel 2000 a quasi 2 trilioni di dollari oggi, e operante al di fuori della regolamentazione tradizionale. Questi prestiti sono spesso non classificati, i prezzi degli asset dipendono da valutazioni interne piuttosto che dal mercato, e manca trasparenza. Molti fondi di credito privato sono profondamente interconnessi con le banche tradizionali e potrebbero scatenare una crisi a causa della perdita di fiducia, piuttosto che di perdite effettive. (3) Il rischio si è esteso al settore della finanza al consumo, includendo immobili commerciali, prestiti auto e programmi “compra ora, paga dopo”, creando una vulnerabilità sistemica. Ganapathy prevede che la prossima recessione sarà più lenta e duratura (dal 2025 al 2027), probabilmente accompagnata da stagnazione economica e inflazione persistente, generando condizioni simili alla stagflazione. (4) Consiglia agli investitori di concentrarsi sulla conservazione del capitale, piuttosto che inseguire prodotti di credito ad alto rendimento. Sebbene l’oro non generi rendimenti, in un mondo di deficit governativi persistenti e monetizzazione del debito, diventa un mezzo di conservazione del valore. Invita gli investitori a verificare l’esposizione al rischio di credito privato nei prodotti come i fondi pensione, per comprendere la composizione del proprio portafoglio.