Il blog degli analisti di Zacks: Microsoft, Amazon, Alphabet e Oracle

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Chicago, IL – 12 marzo 2026 – Zacks.com ha pubblicato il suo ultimo Analyst Blog, dove gli analisti di Zacks Equity Research offrono insight quotidiani sugli eventi significativi di mercato e sui movimenti azionari. Il blog più recente presenta discussioni su Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) e Oracle (ORCL).

Punti Chiave dall’Ultimo Analista Blog

La valutazione premium di Microsoft è giustificata?

Microsoft ha tradizionalmente trattato a una valutazione più alta rispetto a molti suoi concorrenti tecnologici. Nel corso del 2026, i risultati straordinari nel cloud e l’aumento della spesa in capitale hanno reso più complesse le decisioni di investimento. Attualmente, il Price/Sales ratio su 12 mesi forward di Microsoft è di 8,38, rispetto alla media del settore Computer – Software di 7,02. Con un Value Score di D, le prospettive di crescita di Microsoft rimangono forti, ma il prezzo attuale potrebbe non offrire il più attraente rapporto rischio/ricompensa per i nuovi investitori.

Crescita di Azure e Performance Finanziaria al Centro

Nel secondo trimestre fiscale 2026, Microsoft ha registrato ricavi per 81,3 miliardi di dollari, un aumento del 17% anno su anno, superando le aspettative degli analisti. I ricavi Microsoft Cloud hanno superato per la prima volta il traguardo dei 50 miliardi, raggiungendo 51,5 miliardi di dollari — un incremento del 26% in valuta costante. Il segmento Intelligent Cloud ha contribuito con 32,9 miliardi, in crescita del 29%, mentre Azure e i servizi cloud correlati si sono espansi del 39% (38% in valuta costante).

L’utile per azione non-GAAP diluito ha raggiunto 4,14 dollari, in aumento del 24% rispetto all’anno precedente, e il reddito operativo è cresciuto del 21% a 38,3 miliardi, portando a un margine operativo del 47%. L’azienda ha restituito 12,7 miliardi ai suoi azionisti tramite dividendi e buyback durante il trimestre.

Nonostante questi risultati robusti, il prezzo delle azioni Microsoft è sceso bruscamente dopo la pubblicazione degli utili. La crescita di Azure è rallentata rispetto ai trimestri precedenti, e le spese in capitale sono aumentate del 66% anno su anno a 37,5 miliardi, suscitando domande su quando questi investimenti porteranno benefici. La direzione ha sottolineato che la domanda continua a superare l’offerta, una situazione che ci si aspetta persista fino alla fine dell’anno fiscale 2026.

Prospettive: Guidance e Aspettative

Per il terzo trimestre fiscale 2026, Microsoft prevede ricavi totali compresi tra 80,65 e 81,75 miliardi di dollari, equivalenti a una crescita del 15%–17% anno su anno. Il segmento Intelligent Cloud dovrebbe generare tra 34,1 e 34,4 miliardi, con la crescita di Azure prevista tra il 37% e il 38% in valuta costante. Il segmento Productivity and Business Processes dovrebbe contribuire tra 34,25 e 34,55 miliardi, riflettendo una crescita del 14%–15%. Il margine lordo Microsoft Cloud è atteso intorno al 65%, leggermente inferiore rispetto all’anno precedente a causa degli investimenti continui nell’infrastruttura AI.

La direzione ora si aspetta che i margini operativi per l’anno fiscale 2026 migliorino leggermente, supportati da una solida esecuzione e da un mix di ricavi favorevole nella prima metà. Le spese in capitale dovrebbero ridursi nel terzo trimestre, potenzialmente alleviando i timori sul flusso di cassa. La Zacks Consensus Estimate per gli utili nel 2026 di Microsoft è di 16,97 dollari per azione, indicando un aumento del 24,41% su base annua.

Visualizza il grafico prezzo-consensus di Microsoft | Vedi la quotazione attuale di Microsoft

Copilot e Innovazioni di prodotto all’inizio del 2026

Oltre ai dati finanziari, Microsoft ha continuato ad espandere la sua suite di prodotti guidati dall’AI all’inizio del 2026. In febbraio, l’azienda ha introdotto importanti aggiornamenti a Microsoft 365 Copilot, inclusi widget mobili per iOS e Android, integrazione della Copilot Chat con Microsoft 365 Search e funzioni di pianificazione migliorate per Outlook. Queste migliorie riflettono la strategia di Microsoft di integrare Copilot profondamente nelle offerte commerciali e aumentare la monetizzazione per utente.

A marzo, l’integrazione Copilot Search è stata estesa a maggiori workflow e sono state lanciate nuove certificazioni focalizzate sull’AI, rafforzando l’impegno di Microsoft per la trasformazione della forza lavoro aziendale. L’azienda ha anche potenziato Defender for Cloud, creando un’esperienza unificata di sicurezza all’interno del portale Defender. Inoltre, Microsoft ha adeguato i prezzi dei servizi cloud commerciali in diverse valute europee per allinearsi meglio alle condizioni di mercato locali, sostenendo così la crescita dei ricavi internazionali.

Performance del titolo e Competizione nel settore

Negli ultimi sei mesi, le azioni Microsoft sono scese del 20,4%. Pur avendo sovraperformato il calo del 25% del settore Computer – Software, hanno sottoperformato rispetto al più ampio settore Computer e Tecnologia, che ha guadagnato il 3,4%.

Secondo Synergy Research Group, Amazon ha guidato il mercato cloud globale nel Q4 2025 con una quota del 28%, seguita da Microsoft al 21% e Google (Alphabet) al 14%. Sebbene Amazon resti leader, Microsoft e Alphabet hanno registrato tassi di crescita più elevati. Oracle si è posizionata costantemente al quinto posto nell’infrastruttura cloud globale, detenendo una quota di mercato del 3% nel Q4 2025. La posizione competitiva di Microsoft è solida, ma colmare il divario tra domanda e offerta è cruciale per futuri guadagni di quota di mercato.

Riepilogo e Prospettiva di Investimento

I punti di forza fondamentali di Microsoft sono indiscutibili, ma la valutazione premium, i limiti di capacità di Azure e la natura a lungo termine degli investimenti in capitale legati all’AI suggeriscono che i nuovi investitori potrebbero voler aspettare un momento migliore per entrare. Per gli attuali azionisti, la leadership dell’azienda nel cloud, la monetizzazione di Copilot e un backlog commerciale di 625 miliardi di dollari supportano la pipeline di investimento a lungo termine.

L’attuale raccomandazione è Hold, con una opportunità di acquisto più attraente che potrebbe presentarsi più avanti nel 2026. Microsoft detiene un Zacks Rank #3 (Hold). Vedi la lista completa delle azioni Zacks #1 Rank (Strong Buy) qui.

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Informazioni sull’autore: Sheraz Mian è a capo del dipartimento Zacks Equity Research ed è riconosciuto per la sua esperienza nell’analisi degli utili aggregati. È spesso citato dai media e pubblica i report settimanali Earnings Trends e Earnings Preview. Per ricevere notifiche email quando Sheraz pubblica nuovi contenuti, clicca qui >>>

Informazioni di Contatto

• Zacks Investment Research
• 800-767-3771 ext. 9339

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