Il boom dei negozi "dollar store"—e il loro appeal per gli acquirenti attenti al budget—è destinato a durare oltre il 2026?

Principali approfondimenti

• Dopo diversi anni di forte espansione, Dollar General ha annunciato giovedì che prevede un rallentamento più marcato nella crescita delle vendite per il prossimo anno rispetto a quanto stimato in precedenza.

• I benefici SNAP ridotti, l'aumento più lento dei salari e i costi del carburante più elevati sono tutti fattori che si prevede induceranno i consumatori attenti al budget a limitare gli acquisti non essenziali.

I rivenditori discount che hanno prosperato mentre l'inflazione metteva sotto pressione i consumatori potrebbero ora affrontare pressioni finanziarie simili quest'anno.

Giovedì, le azioni Dollar General (DG) sono diminuite dopo che la società ha previsto che le vendite nei negozi esistenti aumenteranno tra il 2,2% e il 2,7% nell'anno fiscale 2026—un rallentamento rispetto alla crescita del 3% prevista nel 2025 e leggermente al di sotto delle aspettative degli analisti. La società ha attribuito questa previsione all'incertezza persistente, soprattutto riguardo ai modelli di spesa dei consumatori.

Negli ultimi anni, i negozi "dollar" hanno registrato una crescita eccezionale, alimentata dai consumatori di fascia media e alta che hanno optato per rivenditori a prezzi più bassi mentre affrontavano alta inflazione e redditi stagnanti. Tuttavia, le ultime indicazioni di Dollar General hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che le crescenti pressioni finanziarie sui suoi clienti a basso reddito possano ora superare questi guadagni.

Significato di queste tendenze

Gli economisti hanno descritto la recente economia degli Stati Uniti come "a forma di K", evidenziando il crescente divario tra americani benestanti e quelli a basso reddito. Molti esperti avvertono che la stabilità finanziaria delle famiglie più ricche ha distorto gli indicatori economici, oscurando le difficoltà affrontate da molti e potenzialmente esagerando la salute complessiva dell'economia.

Le difficoltà che affrontano gli americani a basso reddito sono evidenti nelle prestazioni di Dollar General. Secondo il CEO Todd Vasos, le vendite della selezione “Value Valley” del rivenditore—500 prodotti al prezzo di 1 dollaro—sono aumentate di circa il 18% nell'ultimo trimestre, quattro volte la media aziendale. “In questo momento, i consumatori sono focalizzati soprattutto sul valore,” ha detto Vasos agli analisti durante la call sugli utili della società.

Quest'anno, gli acquirenti a basso reddito stanno affrontando diversi ostacoli. Gli esperti osservano che i recenti tagli ai benefici SNAP lasceranno 4 milioni di americani con poca o nessuna assistenza alimentare, in seguito ai cambiamenti legislativi dell'anno scorso.

Inoltre, il conflitto in Iran ha fatto aumentare i prezzi di petrolio e gas, mettendo ulteriormente sotto pressione la principale base di clienti di Dollar General. A partire da giovedì, il prezzo medio nazionale della benzina era aumentato per l'undicesimo giorno consecutivo ed è ora superiore del 20% rispetto a prima della guerra.

Gli analisti di UBS hanno osservato in un recente rapporto che “con l'aumento dei prezzi del petrolio, Dollar General normalmente registra vendite comparabili più deboli e margini di profitto più ridotti,” poiché i suoi clienti sono più colpiti dall'aumento dei costi del carburante rispetto al consumatore medio.

Ulteriore contesto

Non solo le spese stanno aumentando per le famiglie a basso reddito, ma anche la crescita salariale sta rallentando. Secondo Bank of America, la crescita del reddito dopo le tasse per il terzo inferiore degli earners è rallentata allo 0,6% in febbraio.

Al contrario, gli americani a reddito elevato stanno decisamente meglio. Il terzo superiore degli earners ha visto i salari aumentare del 4,2% lo scorso mese, creando un divario di 3,6 punti percentuali—il più ampio almeno dal 2015.

Questa divisione si estende anche alla fiducia dei consumatori. Il Consumer Sentiment Survey dell'Università del Michigan ha mostrato poche variazioni da gennaio a febbraio, poiché le prospettive migliorate tra le famiglie più benestanti e proprietarie di azioni sono state compensate da un calo della fiducia tra i gruppi a basso reddito e non investitori.