BoE: Si prevede un approccio attendista e accomodante – Deutsche Bank

Sanjay Raja di Deutsche Bank prevede che la Bank of England (BoE) manterrà il Bank Rate al 3,75% a marzo, abbandonando le precedenti aspettative di un taglio imminente poiché lo shock energetico legato all'Iran aumenta i rischi inflazionistici. La banca prevede ancora due tagli nel 2026, probabilmente a giugno e novembre, ma sottolinea che la tempistica è altamente incerta e dipende dai prezzi dell'energia, dall'inflazione core e dalla dinamica del mercato del lavoro.

La BoE posticipa i tagli poiché i rischi si spostano

"Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) non sarà affrettato verso un taglio dei tassi il 19 marzo. Gli eventi geopolitici hanno offuscato le prospettive economiche. Salvo una risoluzione imminente dello shock iraniano, gli effetti sull'economia saranno significativi, con PIL più basso, disoccupazione più alta e inflazione che supererà di gran lunga le proiezioni della BoE di febbraio."

"Nessun taglio dei tassi a marzo. Abbiamo recentemente modificato la nostra previsione sulla BoE. Alcune settimane fa, un taglio dei tassi a marzo ci sembrava inevitabile. Tuttavia, ad oggi, gli eventi geopolitici hanno aumentato in modo significativo i rischi al rialzo per l'inflazione."

"La decisione. Mentre precedentemente prevedevamo un taglio dei tassi a marzo, l'aumentata incertezza nelle prospettive dell'inflazione probabilmente ritarderà la possibilità di ulteriori allentamenti. Prevediamo che il MPC manterrà il Bank Rate fermo al 3,75%. In poche parole, il MPC non sarà affrettato a ridurre il Bank Rate."

"La nostra previsione. Prevediamo ancora due tagli dei tassi quest'anno. Ma gli eventi recenti hanno stravolto il percorso che avevamo previsto. Riteniamo che il prossimo taglio dei tassi arriverà nel Q2-26 (giugno), quando il MPC vedrà più prove di un calo dell'inflazione core (probabilmente dopo la pubblicazione del report CPI di aprile) insieme a una probabile risoluzione del conflitto iraniano."

"I rischi della nostra previsione si inclinano in una direzione in questa fase: verso uno o nessun ulteriore taglio dei tassi quest'anno. Infatti, se lo shock energetico portasse a un aumento ampio e sostenuto delle pressioni sui prezzi, il MPC potrebbe decidere di mettere in pausa eventuali ulteriori tagli dei tassi. Questo potrebbe portare a un aumento delle aspettative sul tasso terminale per il MPC."

(Questo articolo è stato creato con l'aiuto di uno strumento di Intelligenza Artificiale e revisionato da un editor.)