Incontra un rivenditore discount che sta ottenendo una crescita impressionante delle vendite trimestre dopo trimestre

BBB Foods continua a registrare una crescita impressionante

È raro che le catene di supermercati raggiungano tassi di crescita annuali superiori al 30% o riportino costantemente aumenti a doppia cifra delle vendite comparabili anno dopo anno. Eppure, BBB Foods (NYSE: TBBB) è riuscita a fare proprio questo, proseguendo una serie straordinaria con i suoi ultimi risultati trimestrali.

Il rivenditore di alimentari messicano, noto per la sua strategia di sconti aggressivi, ha annunciato un altro insieme di dati finanziari robusti giovedì mattina. Nonostante ciò, la reazione del mercato è stata negativa, con le azioni in calo del 7%. Tale volatilità non è insolita per titoli a forte crescita, soprattutto quando il sentimento del mercato è debole.

Proprio come quando si disfa la spesa dopo una visita al supermercato, qui c'è molto da analizzare. Esaminiamo il trimestre più recente, valutiamo le sfide e consideriamo cosa significa tutto questo per gli investitori.

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Comprendere il modello "grocery hard discount"

Il termine "grocery hard discount" può sembrare poco familiare, ma il concetto è semplice. Se hai mai fatto acquisti da Aldi, ne conosci già le basi. A differenza dei supermercati convenzionali che puntano su una varietà di marchi, Aldi valorizza i suoi prodotti a marchio proprio. Pur essendo presenti alcuni marchi conosciuti, l'approccio essenziale è apprezzato dai clienti attenti al budget.

Più di vent'anni fa, K. Anthony Hatoum, allora banchiere d'investimento, notò il successo del discount turco BIM. Capendo che non avrebbe potuto competere nei mercati già affermati come la Turchia o la Germania, identificò il Messico come un'opportunità non sfruttata per questo modello retail. Lanciò 3B Foods, che da allora si è espansa a 3.346 negozi in tutto il paese.

Oggi ci sono più negozi Tiendas 3B in Messico che negozi Aldi negli Stati Uniti. Tuttavia, una tipica Tiendas 3B è molto più piccola—più simile nella dimensione a un negozio di prossimità—e opera con un personale minimo. La scelta dei prodotti è semplificata, offrendo solitamente un'opzione a marchio privato insieme a una singola alternativa di marca. Vediamo più da vicino le ultime performance finanziarie dell’azienda.

Solidi risultati finanziari alimentano la crescita

Pochi rivenditori di alimentari, specialmente quelli che operano con margini ridotti, possono essere considerati come titoli di crescita. BBB Foods, tuttavia, ne è un esempio. Nell’ultimo trimestre dello scorso anno, i ricavi sono aumentati del 34%. Pur essendo un rallentamento rispetto al 38% e 37% registrati nei due trimestri precedenti, si tratta comunque di un risultato impressionante per una catena di supermercati che ottiene regolarmente guadagni così elevati.

Espansione e aumenti di produttività

BBB Foods continua ad aumentare rapidamente la sua presenza. Il numero di negozi è cresciuto del 21% rispetto a un anno fa e le performance dei singoli negozi continuano a migliorare. Le vendite same-store sono balzate del 16,6% nel quarto trimestre, il che significa che un negozio medio che l’anno scorso ha realizzato 100.000 dollari di vendite ne porta ora 116.600.

Il successo dell’azienda deriva dal “stacking”—cioè dalla combinazione di una forte crescita delle vendite comparabili con un numero significativo di nuove aperture. Per contesto, le vendite comparabili sono aumentate dell'11,8% nel quarto trimestre dell’anno precedente e del 14,9% quello prima ancora. In tre anni, il negozio medio Tiendas 3B ha incrementato le vendite del 50%.

La crescita non è dovuta a un aumento del traffico clienti, ma piuttosto a una maggiore spesa per visita. Il valore medio transazione è aumentato dell’11% nell’ultimo anno.

Redditività e prospettive future

Se la crescita dei ricavi è impressionante, più complessa è la situazione nel resto dell’attivo. Dal lato positivo, la dimensione dell’azienda sta migliorando i margini a livello di negozio. Tuttavia, le spese amministrative e i costi legati alla compensazione azionaria sono cresciuti notevolmente nell’ultimo anno.

BBB Foods non è ancora focalizzata sulla massimizzazione dei profitti, poiché si trova ancora in una fase di espansione aggressiva. Sta costruendo nuovi centri di distribuzione per sostenere la crescita in ulteriori regioni. Di recente, BBB Foods ha aumentato il suo obiettivo di lungo periodo da 10.000 a 14.000 negozi, ed è ancora all’inizio di questa espansione—attualmente meno di un quarto del percorso, tutto all'interno del Messico.

L’ultimo report non è stato perfetto; la crescita dei profitti è mancata e l’aumento trimestrale dei ricavi è stato il più lento dell’anno. Tuttavia, la domanda dei clienti rimane forte. Storicamente, investire in aziende che intercettano tendenze in crescita nei consumi si è rivelato vincente. Dalla sua IPO di due anni fa, il prezzo delle azioni BBB Foods è quasi raddoppiato, rafforzando il caso di investimento positivo.

È il momento giusto per investire in BBB Foods?

Prima di investire in BBB Foods, considera quanto segue:

• Il team Motley Fool Stock Advisor ha recentemente identificato quelli che ritiene siano i 10 titoli migliori da acquistare in questo momento—e BBB Foods non è inclusa. Questi titoli selezionati hanno il potenziale di offrire rendimenti consistenti negli anni a venire.
• Ad esempio, quando Netflix è stato raccomandato il 17 dicembre 2004, un investimento di $1.000 varrebbe oggi $508.607*. Allo stesso modo, un investimento di $1.000 in Nvidia dal 15 aprile 2005 sarebbe diventato $1.122.746*.
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