Lennar riporta utili e ricavi del primo trimestre inferiori alle aspettative, ma registra un aumento anno su anno negli ordini di nuove case

Panoramica sui risultati del primo trimestre 2026 di Lennar Corporation

Lennar Corporation (NYSE: LEN) ha pubblicato i risultati finanziari per il primo trimestre dell’esercizio 2026, mostrando che sia gli utili rettificati che il totale dei ricavi sono stati inferiori alle aspettative degli analisti e in calo rispetto all’anno precedente.

Le prestazioni della società sono state ostacolate dai persistent problemi di accessibilità nel mercato immobiliare e dalla fiducia dei consumatori in diminuzione. Per affrontare la questione dell’accessibilità, Lennar ha ridotto il prezzo medio di vendita, un fattore che ha avuto un impatto negativo sulla crescita dei ricavi nel trimestre.

Nonostante queste difficoltà, Lennar continua ad applicare strategie mirate a gestire la volatilità del mercato, concentrandosi sull’aumento dei nuovi avviamenti, delle vendite e delle consegne di case per raggiungere una maggiore efficienza a lungo termine. Le iniziative della società per rendere le abitazioni più accessibili dovrebbero sostenere volumi di vendita più elevati e contribuire a ripristinare la fiducia degli acquirenti.

Dopo la pubblicazione dei risultati, le azioni LEN hanno guadagnato lo 0,3% nelle contrattazioni post-chiusura.

Punti salienti finanziari trimestrali

• Gli utili rettificati per azione si sono attestati a $0,88, inferiori alle stime di consenso di $0,96 e in calo rispetto ai $2,14 dello stesso trimestre dell’anno precedente.
• Il totale dei ricavi è stato di $6,62 miliardi, sotto i $6,83 miliardi previsti e rappresentando una diminuzione del 13,2% rispetto ai $7,63 miliardi di un anno fa.

Prestazioni dei segmenti

Costruzione di case

• Il ricavo dalla costruzione di case ha raggiunto $6,3 miliardi, con un calo del 13,5% su base annua.
• Le vendite di case hanno contribuito per $6,27 miliardi, in calo del 13,4% rispetto all’anno precedente.
• Le vendite di terreni sono state pari a $15,2 milioni, contro i $35,3 milioni di un anno prima.
• Il segmento “Altre costruzioni di case” ha aggiunto $10,5 milioni, in crescita rispetto agli $8 milioni dell’anno passato.
• Le consegne di case sono diminuite del 5,4% a 16.863 unità, meno delle 17.480 unità previste.
• Il prezzo medio di vendita delle case consegnate è stato di $374.000, con un calo dell’8,3% anno su anno.
• Nuovi ordini sono aumentati leggermente dello 0,9% a 18.515 abitazioni, ma il valore totale degli ordini netti è sceso del 3,9% a $7,14 miliardi.
• L’arretrato a fine trimestre è aumentato del 18,6% a 15.588 case, con potenziale ricavo dall’arretrato in rialzo del 4,8% a $6,04 miliardi.
• Il margine lordo sulle vendite di case è stato del 15,2%, in diminuzione di 350 punti base rispetto all’anno scorso, principalmente a causa del minore ricavo per piede quadrato e dell’aumento dei costi di terreno, parzialmente compensati dalla riduzione delle spese di costruzione. Le spese SG&A come percentuale delle vendite di case sono salite al 9,8%.

Servizi finanziari

• Il ricavo di questo segmento è diminuito del 22,2% a $215,6 milioni.
• Gli utili operativi sono scesi a $91,3 milioni dai $143,5 milioni di un anno fa.

Lennar Multi-Family

• Il ricavo è aumentato del 30,5% a $82,5 milioni.
• Il segmento ha registrato utili operativi di $17,9 milioni, rispetto a una piccola perdita dello scorso anno.

Lennar Other

• Il ricavo è salito a $22,9 milioni, con un incremento del 208,8% rispetto ai $7,4 milioni di un anno prima.
• La perdita operativa si è ridotta a $5,2 milioni dai $89,3 milioni dell’anno precedente.

Situazione finanziaria

• Alla fine del trimestre, Lennar deteneva $2,09 miliardi in liquidità e equivalenti dalla costruzione di case, in calo rispetto ai $3,44 miliardi alla fine dell’esercizio 2025.
• Il debito totale dalla costruzione di case era di $4,07 miliardi, in aumento rispetto ai $2,21 miliardi alla fine dell’anno fiscale precedente.
• Il rapporto debito/capitale nella costruzione di case è salito al 15,7% dall’8,9%.
• Lennar ha riacquistato 2 milioni di azioni per $237 milioni durante il trimestre.

Previsioni per il Q2 dell’esercizio 2026

• Consegne previste di case: da 20.000 a 21.000 unità (vs. 20.131 un anno fa).
• Prezzo medio di vendita previsto: $370.000-$375.000 (in calo rispetto ai $389.000 dell’anno scorso).
• Margine lordo sulle vendite di case previsto: dal 15,5% al 16% (vs. 17,8% un anno fa).
• Spese SG&A come percentuale delle vendite di case: dall’8,9% al 9,1% (rispetto all’8,8% dello scorso anno).
• Nuovi ordini previsti: tra 21.000 e 22.000 unità (in calo rispetto ai 22.601 di un anno fa).
• Utili operativi da servizi finanziari attesi tra $100 milioni e $110 milioni (vs. $157,3 milioni lo scorso anno).

Zacks Rank di Lennar e alternative azioni consigliate

Attualmente Lennar ha uno Zacks Rank #4 (Vendere). Gli investitori in cerca di opportunità più solide nel settore delle costruzioni possono considerare le seguenti aziende:

• Construction Partners, Inc. (NASDAQ: ROAD): Zacks Rank #1 (Acquisto forte). L’azienda ha registrato una sorpresa sugli utili media dell’85,3% negli ultimi quattro trimestri. Il titolo è in calo del 9,8% negli ultimi sei mesi. Le stime di consenso suggeriscono che le vendite fiscali 2026 e l’EPS potrebbero aumentare rispettivamente del 24% e del 30,9%.
• Sterling Infrastructure, Inc. (NASDAQ: STRL): Zacks Rank #1. Sterling ha registrato una sorpresa sugli utili media del 15,7% negli ultimi quattro trimestri, con azioni in rialzo del 22,8% negli ultimi sei mesi. Le proiezioni indicano che le vendite e l’EPS 2026 possono aumentare rispettivamente del 24,6% e del 25,8%.
• Comfort Systems USA, Inc. (NYSE: FIX): Zacks Rank #1. L’azienda ha raggiunto una sorpresa sugli utili media del 35,2% negli ultimi quattro trimestri, e il suo titolo è balzato del 76,1% negli ultimi sei mesi. Le previsioni di consenso indicano per il 2026 una crescita delle vendite e dell’EPS del 20,3% e del 26,7% rispettivamente.