S&P migliora il rating di Eldorado Gold grazie a un flusso di cassa più solido

Investing.com - S&P Global Ratings ha migliorato il rating di Eldorado Gold Corp. (NYSE:EGO) (TSX:ELD) da ‘B+’ a ‘BB-’ con una prospettiva positiva, citando il miglioramento del flusso di cassa e delle prospettive di leva finanziaria grazie ai prezzi favorevoli dell’gold e ai progressi nei progetti di sviluppo.

Eldorado ha generato un EBITDA rettificato da S&P Global Ratings di oltre 1 miliardo di dollari nel 2025, rispetto a poco più di 700 milioni nel 2024, poiché il prezzo medio del gold ha raggiunto circa 3.444 dollari per oncia nel 2025, aumentando del 44% rispetto al 2024. La società ha riportato una leva lorda nel 2025 di circa 1.3x e deteneva circa 870 milioni di dollari in contanti al 31 dicembre 2025, nonostante il continuo investimento nel progetto Skouries in Grecia.

Il progetto di sviluppo Skouries copper-gold era circa al 90% di completamento al 31 dicembre 2025, con circa 250 milioni di dollari di spese rimanenti su una stima rivista dei costi del progetto di 1,3 miliardi di dollari. S&P Global Ratings prevede che la produzione inizierà nel terzo trimestre del 2026 e aumenterà fino alla produzione commerciale alla fine del 2026. Si prevede che il progetto produrrà in media 140.000 once di gold e 67 milioni di libbre di copper all’anno per una vita iniziale della miniera di circa 20 anni.

Recentemente Eldorado ha stipulato un accordo definitivo per acquisire Foran per circa 3,8 miliardi di dollari canadesi in un accordo quasi interamente in azioni, portando il progetto di sviluppo McIlvenna Bay, quasi completato, nel suo portafoglio. La miniera sotterranea in Saskatchewan, Canada, era all’85% di completamento al 31 dicembre 2025 e si prevede che produrrà annualmente circa 41 milioni di libbre di copper, 20.000 once di gold, 444.000 once di silver e 54 milioni di libbre di zinc per una vita della riserva mineraria di 18 anni. Si prevede che la transazione si concluda nel secondo trimestre del 2026, soggetta al voto degli azionisti, approvazioni regolamentari e condizioni di chiusura consuete.

S&P Global Ratings prevede che la produzione annuale di gold equivalente di Eldorado aumenterà di oltre l’80% fino a circa 900.000 once entro la fine del 2027, rispetto alla produzione del 2025 di 488.000 once. L’agenzia di rating prevede che il debito rettificato della società combinata rispetto all’EBITDA sarà ben al di sotto di 1.0x nel 2027 e prevede che la società genererà circa 2 miliardi di dollari di free operating cash flow nel 2027-2028, assumendo che Skouries raggiunga uno stato operativo stabile entro la metà del 2027.

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