ドイツ銀行：トランプの関税政策により、FRBは利下げを遅らせる可能性があり、インフレ圧力は無視できない

金十ニュースによると、トランプ氏はホワイトハウスに戻った際に輸入品に包括的な関税を課すことを約束しました。彼の最初の任期中、連邦準備制度理事会のスタッフは同様のシナリオをシミュレーションし、インフレが加速するが長続きしないと結論付けました。最終的に関税が経済を停滞させていると判断したため、金利を引き下げることが最善の対策であると推奨しました。

しかし、現在このアプローチを採用するには2つの主な障害があります。第一に、連邦準備制度はパンデミック後の物価上昇の問題を完全に克服していません。第二に、その物価上昇を「一時的」と表現したことで厳しく批判されました。したがって、ジェローム・パウエル氏とその同僚が最も避けたいのは、急騰する物価を過小評価し、それが持続しないと考えることです。

ドイツ銀行のアメリカのエコノミスト、ジャスティン・ワイドナー氏は、「たとえ一時的と見なされる物価上昇であっても、FRBが金利を引き上げるか、少なくとも大幅な引き下げを防ぐために据え置く可能性があります。彼らは実際のインフレ率を認識しなければなりません。『一時的』や『過渡的』といった言葉を使う代わりに、『関税の影響によるインフレ上昇』と言い、これは関税によって引き起こされた結果であり、必ずしも需要によるものではないことを明確に指摘するべきです。」と述べました。