人工知能（AI）ブームと、モデルをトレーニングするためのコンピューティングリソースへの需要は、マイナー報酬の減少に直面したBitcoinマイナーに新たな活路をもたらしました。
Iren（Nasdaq: IREN）、Applied Digital Corp（Nasdaq: APLD）、Hut 8 Corp（Nasdaq: HUT）などのBitcoinマイナーは、自社のマイニングリグをAI向けに転換し、2025年には大幅な株価上昇を報告しました。
出典：Artemis
しかし、一部のマイナーは事業の多角化だけでなく、BTCおよび暗号資産のマイニング自体から完全に撤退しています。
例えばBitfarms（Nasdaq: BITF）は、最近パラグアイのBTCマイニング工場を売却し、「2026年に北米のHPC/AIエネルギーインフラへ再投資する」ことを発表しました。
別のマイナーであるRiots Platform（Nasdaq: RIOT）は、AMDとAIに関する契約を結び、バランスシート上の1,080BTCを売却して全額資金調達しました。これらの動きやマイナーによる売却が、暗号資産への圧力を強めています。
AIへの転換がBTCに圧力となるのか？
さらに、全体としてマイニング業界は存続の危機に直面しています。なぜなら、マイニングコストが現在のBitcoin（BTC）価格を上回っているためです。マイナーの投げ売りを追跡する指標であるHash Ribbonは、11月下旬に警告サイン（赤色）を示しました。
この状況は常に、マイナーが運営コストを賄うためにBTCを売却せざるを得なくなります。
出典：Glassnode
歴史的に見て、マイナーの投げ売りはボトムシグナルや良好な買い場（白色ゾーン）としても機能しており、30日移動平均線（緑）が60日移動平均線（青）を上回るときにその傾向が強まります。
そのような転換は近づいており、BTC価格の構造的な反発が期待されますが、マイナーによるAI転換は、これまであまり注目されていなかったBTCのもう一つの側面も明らかにしました。
BTCの半減期ごとに、マイナーが受け取るブロック報酬は半分になります。2020年は6.25BTCでしたが、2024年の半減期後は3.125BTCに減少。そして次の2028年の半減期後には、新たな報酬はさらに減少し1.5625BTCになります。
BTCの価値が大きく上昇しない限り、今後はAIの利益と比べてマイニングの収益性は低下していくでしょう。
Bitcoinネットワークのセキュリティは揺らぐのか？
この報酬減少の中で、トランザクション手数料がその穴埋めをする役割を担ってきました。ブロック報酬と手数料を合わせたものがセキュリティ予算となり、マイナーのネットワーク維持を支えています。
しかしブロック報酬が減り、手数料も十分に補えていない現状について、VC企業Cyber Capitalの創業者Justin Bons氏は警告しています。
「BTCのセキュリティは5年前よりも低下している！セキュリティ予算はネットワークが攻撃されるまで減り続けるだろう。」
出典：Dune
まとめ
- BTCマイナーのAI事業への転換やマイニング業界全体の動向が、市場にプレッシャーを与えています。
- Hash Ribbon指標がクリアされれば市場の転換も近いですが、BTCマイニングの持続可能性は依然として不透明です。
