日本の金利政策と増大する政府債務が注目を集めており、エコノミストたちは同国の緩やかな金融引き締めサイクルがBitcoinや暗号資産価格に波及する可能性を警告しています。
日本銀行は本日、主要短期金利を0.75％（1995年以来の高水準）で据え置くことを決定しました。これは予想通りの8対1の投票によるものでした。理事の高田創氏はインフレ上振れリスクを理由に、1％への利上げを主張しました。
この決定は2月8日の日本の衆議院解散総選挙を前に下され、政策選択に政治的圧力が加わっています。日銀は成長見通しも引き上げ、2026年3月期のGDP成長率を0.9％、2026年度の成長率を1.0％と予測しています。
当局者は、賃金上昇、政府支出、世界需要の改善が経済を支えると述べています。12月のインフレ率は2.1％で、日銀の2％目標を45か月連続で上回りましたが、政策担当者は年後半には緩和するとの見通しを示しています。
日本の政策見通しは依然として巨額の政府債務と上昇する国債利回りによって制約されています。日本の政府債務残高は約1,340兆円（約9兆ドル）、GDP比237％と先進国で最も高い水準です。
高市早苗首相は、家計負担軽減のための減税や補助金とともに、次年度の予算案として7830億ドル規模を提案しています。この計画は、昨年導入された1350億ドルの経済対策に続くものです。
これらの施策は、財政持続可能性への投資家の懸念を高めています。日本国債の利回りはここ数週間で4.2％と数十年ぶりの高水準に上昇し、円は急落しています。通貨は10月以降、対米ドルで約4.6％下落し、1ドル＝158.97円近辺で取引されています。
片山さつき財務大臣は以前、「一方的」な為替変動に警戒感を示し、市場を注視していると述べていました。日銀によれば、日本の実質金利は最近の引き締めにもかかわらず依然マイナスです。
エコノミストたちは、日本の政策変更がグローバルな資金調達環境における役割から暗号資産市場にも影響を及ぼすと指摘します。長年にわたり、日本の低金利は円キャリートレードを支え、投資家は円を安く借りて株式や暗号資産など高利回り資産に投資してきました。
金利上昇と国債利回りの上昇により、この取引の魅力は低下します。INGのアナリストは、市場が円安がインフレに波及し、今後の利上げを加速させるかどうかに注目していると述べています。
円が突如として急騰したり、予想以上に速い引き締めが行われた場合、投資家はレバレッジポジションの解消を余儀なくされる可能性があります。2024年8月の類似した局面では、日銀の引き締め観測を背景にキャリートレードが巻き戻され、Bitcoinが急落しました。
資産運用会社やアナリストは、Bitcoinが伝統的金融の枠外で運用されているとしても、世界的な金利動向に依然敏感だと指摘しています。BlackRockは以前、Bitcoinが実質利回りの変化に対し金と同様の反応を示す傾向があると述べていました。
日本国債利回りの上昇は、国内の債券市場へ資本を引き戻し、グローバルなリスク資産の流動性を低下させる可能性もあります。
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});日銀の植田和男総裁は、経済や物価動向が予測通り推移すれば、中央銀行は利上げを継続すると述べています。投資家は現在、選挙後の政策シグナルや今後の正常化ペースに注目しています。
エコノミストは、日本の移行が引き続き緩やかに進むのか、それとも市場予想より速く金融環境を引き締めるのかが重要だと指摘します。現時点で暗号資産の急激なボラティリティは限定的ですが、アナリストは日本の金利、債務動向、為替変動が2026年までBitcoinおよび世界市場の重要な要因であり続けると警告しています。
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