マクロ経済の圧力とレバレッジ縮小の中でBitcoinが下落を続ける

ビットコイン、市場の変動性の中で再び売り圧力を受ける

ビットコインは水曜日の夜、新たな下落の波を経験し、デリバティブ市場全体で清算が急増したことで、投資家の間に継続的な不安定さへの懸念が再燃しました。

2024年11月以来初めて、ビットコインは一時的に72,000ドルを下回りました。Swan BitcoinのマネージングディレクターであるJohn Haarは、こうした動きはビットコインにとって典型的だと述べ、このような調整は珍しいことではなく、長期的な投資判断を損なうものではないと強調しました。

「わずか4か月前、ビットコインは過去最高となる125,000ドルに到達しました」とHaarは指摘しています。「ビットコインへの投資の根本的な理由は変わっていません。」

現在、ビットコインは71,400ドル付近で取引されており、CoinGeckoによると、1日で6%下落し、10月6日のピークである126,080ドルからほぼ43%の下落となっています。

Haarは、この広範な下落の要因として、トランプ大統領によるKevin Warshの連邦準備制度理事会議長への指名、レバレッジ取引者の強制的な退場、そして続く地政学的緊張など、いくつかのマクロ経済的要素を挙げました。

CoinGlassのデータによると、過去24時間で暗号資産全体の清算額は6億5,400万ドルを超え、そのうちビットコインが2億7,200万ドル、全体の約41%を占めています。

暗号資産投資プラットフォームTYMIOの創業者であるGeorgii Verbitskiiは、長期投資家によるエクスポージャー削減が売りの主な要因となっているようだと指摘しました。彼は、「ビットコインの主要なナラティブの一つである法定通貨インフレへのヘッジとしての信頼性が短期的に疑問視されています。金や他の金属が上昇する中で、ビットコインは逆方向に動いており、その乖離は重要です」と説明しています。

この変化により、多くの長期保有者がポジションの見直しを迫られています。Verbitskiiは、「ビットコインの長期的な見通しは揺らいでいませんが、インフレヘッジとしての信頼は現時点で弱まっています」と付け加えました。また、現在の下落傾向が続く可能性があり、ビットコインが60,000ドル台に向かう可能性もあると警告しました。「この調整局面が続けば、2024年は直近の上昇相場の延長というより、2018年や2022年のリセット期間に似た展開となるかもしれません。」

市場見通し：不確実性が続く中、忍耐が必要

アナリストらは、レバレッジポジションの解消が進み、etfフローが安定しない中で、暗号資産市場全体が依然として圧力を受けていると指摘しています。多くは、市場が下値リスクの減少と安定の回復までには時間がかかると予想しています。

Tiger ResearchのシニアアナリストであるRyan Yoonは、「現状は明らかに厳しい環境です。ビットコインはマクロ経済のプラス要因・マイナス要因の両方に対してネガティブに反応しており、徐々に脇に追いやられています」とコメントしました。

売られ過ぎの状況下で回復の可能性

最近の下落にもかかわらず、Yoonはビットコインが売られ過ぎの領域に入っていると指摘しました。「市場に流動性が戻れば、代替資産としての魅力がより明確になるでしょう。2月は引き続き不安定な展開が予想されます。」

Kronos ResearchのチーフインベストメントオフィサーであるVincent Liuは、一時的に72,000ドルを下回ったからといって強気の見方が否定されるわけではないが、調整期間が長引き、即時の反発を期待するのではなく忍耐が必要だと述べました。

Liuは、さらなる下落がなくレバレッジが縮小し、etfからの流出が減少し、現物需要が供給を吸収すれば、売り圧力は和らぐ可能性があると示唆しています。また、安定化の兆候としては、レバレッジが落ち着き、悪材料や売り圧力の中でも価格が安定して推移することが挙げられると付け加えました。