Udemy（NASDAQ:UDMY）2025年第4四半期決算：収益は予想通り

Udemy 2025年第4四半期決算概要

Udemy（NASDAQ: UDMY）は、主要なオンライン教育プロバイダーとして、2025年暦年の第4四半期にウォール街の収益予測と一致し、売上高は1億9400万ドルとなりました。これは前年同期比で3%の減少です。同社の調整後1株当たり利益（EPS）は0.12ドルとなり、アナリスト予想を19%上回りました。

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2025年第4四半期のハイライト

• 合併発表：2025年12月17日、UdemyとCourseraは全株式取引による合併に合意しました。Udemyの株主はUdemy株1株につきCoursera株0.8株を受け取ります。合併後、Courseraの投資家は統合後の会社の約59%を保有し、Udemyの株主は完全希薄化ベースで約41%を保有する見込みです。
• 収益：1億9400万ドルで、アナリストによる1億9320万ドルの予測とほぼ一致しました（前年比3%減）。
• 調整後EPS：0.12ドル、コンセンサス予想の0.10ドルを19%上回りました。
• 調整後EBITDA：2145万ドルで、アナリスト予想の1967万ドルを上回りました（マージン11.1%、予想比9%増）。
• フリーキャッシュフローマージン：6.1%、前四半期と同水準。
• 時価総額：6億9620万ドル。

「Udemyは2025年第4四半期および通年を通じて好調な結果を出し、AIによってますます形成される時代において、労働力のスキルアップのための主要なプラットフォームとして勢いを増しています」とUdemyの社長兼CEO、Hugo Sarrazinはコメントしています。

Udemyについて

Udemy（NASDAQ: UDMY）は、学生と専門講師を多様な分野―金融、料理、ソフトウェア開発など―でつなぐオンライン学習マーケットプレイスです。

売上高の推移

企業の業績を数年単位で評価することで、その基礎的な強さを見極めることができます。一部の企業は数四半期で好調な業績を出せますが、持続的な成長こそが質の高い企業の指標です。過去3年間でUdemyの年率成長率は7.9%であり、これは消費者向けインターネットセクターの平均を下回り、私たちの好ましい基準にも及びません。

今四半期、Udemyの収益は前年同期比で3%減の1億9400万ドルとなり、市場予想と一致しました。

今後について、アナリストはUdemyの収益が来年1.9%しか増加しないと予想しており、過去数年と比較して成長の鈍化を示唆しており、同社のサービスに対する需要面での課題を示しています。

主要な投資家がNvidiaの最高値に注目する中、あまり知られていない半導体企業が重要なAI技術で静かにリードしています。

キャッシュフローと収益性

EBITDAは業績評価の有用な指標ですが、実際のキャッシュ創出が重要であり、費用を賄えるのはキャッシュだけです。Udemyは堅実なキャッシュ収益性を示しており、再投資や株主還元の柔軟性を提供しています。過去2年間、同社のフリーキャッシュフローマージンは平均6.9%で、消費者向けインターネット業界全体をわずかに上回っています。

注目すべきは、Udemyのマージンが近年で21ポイント改善しており、フリーキャッシュフローの成長が営業利益の成長を上回ったことで、資本集約度が低下したことを示しています。

第4四半期には、Udemyは1179万ドルのフリーキャッシュフローを創出し、マージンは6.1%となりました。これは前年同期比で3ポイント高く、好調なトレンドが続いています。

第4四半期決算のまとめ

Udemyは今四半期、EBITDAでアナリストの予想を大きく上回りました。結果は好意的に受け止められ、発表直後に株価は2.5%上昇し4.83ドルとなりました。

2025年12月に発表されたCourseraとの合併では、Udemyの株主はUdemy株1株につきCoursera株0.8株を受け取ることとなり、Courseraの投資家が約59%、Udemyの投資家が約41%を新会社で保有することになります。

Udemyは四半期で力強い業績を出しましたが、投資判断を下す際には、バリュエーション、事業の基礎体力、直近の業績など、より広範な要素も考慮すべきです。