EthereumのETFブームは市場で最も醜い赤字の数字に直面している。なぜなのか、その理由を解説。

Ethereum (ETH-USD)は、2026年2月11日、本日、価格が重要な2,000ドルの心理的な壁を下回ったことで、非常に厳しい一日となっています。Bitcoin ETFがある程度の耐性を示している一方で、過去1年間にEthereum ETFブームに乗った投資家たちは、今や市場で最も厳しい損失を目の当たりにしています。

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アナリスト、投資家の大損失を強調

Bloomberg Intelligenceのアナリスト、James Seyffart氏は本日、Ethereum ETFの保有者がBitcoinの保有者に比べてはるかに厳しい状況であると指摘しました。これらのファンドに投資した人々の平均取得コストはおよそ3,500ドルであり、ETHが本日約1,950ドルで取引されているため、機関投資家や個人ETF購入者の含み損はもはや無視できない状態になっています。

Seyffart氏は火曜日の夜、X上でEthereum ETFの保有者はBitcoin ETFの保有者よりも悪い状況にあると述べました。最近の高値から60％以上の下落となっているものの、大半の投資家はまだパニックに陥っていないことに言及しました。また、圧倒的多数の購入者がそのまま保有し続けていることから、新規ファンド投資家の間に「ダイヤモンドハンド」が意外と多いことを強調しています。

ETHにわずかな流入の希望

全てのニュースが悪いわけではありません。SoSoValueおよびQCP Groupの新しいデータによると、一部の購入者がこの安値で買い始めていることが示されています。スポットETHETFは昨日約1,382万ドルの純流入を記録し、長期にわたるマイナストレンドにようやく歯止めがかかりました。全てのEthereum ETFの純資産総額は現在およそ117億6,000万ドルで、Ethereumのステーキング率も本日過去最高の30％を突破し、価格の変動にもかかわらず記録を更新しています。

Goldman Sachs、暗号資産で堅調な姿勢

市場は現在緊張感に包まれています。多くのアナリストは、Ethereumが今週末までに2,000ドルを回復できなければ、さらに底が深くなる可能性があると考えています。テクニカル専門家は次の防衛ラインとして1,800ドルを指摘しており、マクロ環境が改善しなければ1,500ドル付近までの投げ売り（キャピチュレーション）も警戒されています。

それでも、機関投資家はこの下落を利用してポジションを構築しています。Goldman Sachs(GS)は、本日の13F提出書類で、売りが進む中でもcrypto ETFへの重要な出資を継続していることを明らかにしました。これは、個人投資家が不安を感じている一方で、機関投資家（スマートマネー）は2,000ドルを長期的な価値ゾーンと見なしていることを示唆しています。

重要なポイント

平均的な購入者が投資額のほぼ50％もの損失を抱えているのを見ると、気落ちするのは簡単です。しかし、これらのETFの本来の目的は、最初のクラッシュの兆候でパニックにならない定着資金を呼び込むことでした。価格が下落しても数十億ドルがこれらのファンドに留まっているという事実は、大口投資家が次の金曜日ではなく、2027年や2028年を見据えていることを示しています。チャートを見ている方にとって、本当の試練は週末までに2,000ドルを再び突破できるかどうかです。

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