バークシャー13Fが間もなく公開、バフェットの最後の四半期にはどのような動きがあるのか？

米東部時間の来週火曜日（2月17日）は、投資機関が米国SECに13F四半期保有報告書を提出する締切日であり、外部ではBerkshire Hathawayもこのタイミングで同報告書を発表すると予想されています。

昨年末にWarren BuffettがBerkshireのCEO職を退任したこともあり、この保有報告書は多くの注目を集めています。外部は「株の神様」が会社を率いた最後の四半期でどのような動きを取ったのかを知りたがっています。

市場が注目する主なポイントは、BerkshireがApple（AAPL.US）やBank of America（BAC.US）の売却を継続したか、またBuffettの元側近であるTodd Combsが過去に築いたポジションを売却したかどうか、ということです。

今年初め、Greg Abelが正式にBuffettの後任としてBerkshireのCEOに就任しました。Combsもこのポストの有力な候補者でしたが、昨年12月にBerkshireを退職し、JPMorgan Chaseに移籍しました。

2025年前三四半期、Berkshire全体の取引はあまり活発ではなく、この期間に同社は約135億ドルの株式を購入し、同時に約240億ドル分を売却しました。WhaleWisdomのデータによれば、その投資ポートフォリオの時価総額は2,670億ドルです。

昨年第3四半期、BerkshireはGoogleのA株を約1,785万株、平均価格約210ドルで新規取得しました。この投資は話題となり、Combsらによる取引の可能性が外部から推測されました。現在同銘柄は305ドルまで上昇し、このポジションの価値は約55億ドルとなっています。

第3四半期末時点で、Berkshireの上位6銘柄はApple、American Express（AXP.US）、Bank of America、Coca-Cola（KO.US）、Chevron（CVX.US）、およびOccidental Petroleum（OXY.US）です。これらの大型ポジションはいずれもBuffett本人が主導したと広く考えられています。

中でもAppleとBank of Americaの保有動向は注目に値します。第3四半期には両銘柄とも明らかに売却されており、Appleの保有株は約4,200万株（第2四半期比で約15%）減少、Bank of Americaも3,700万株（6%以上）減少しました。

両社は依然としてBerkshireの主力投資先ですが、Appleの保有はピーク時から約75%減少し、Bank of Americaの保有も2024年夏以降ほぼ半減しています。その一方で、Berkshireの現金準備は過去最高を更新しています。

もう一つの注目点は、BerkshireがCombs在任中に構築した一部のポジションを売却するかどうかです。一部の投資家は、Amazon、Verisign、Capital One Financial、Visa、MastercardなどのポジションはCombs主導の投資である可能性があると見ています。

約15年前、投資マネージャーLou SimpsonがBerkshireを去った際、同社は彼が管理していた大半のポジションを売却しました。2022年にAlleghanyを買収した際も、同社の株式ポートフォリオが同様に処理されました。