Bitcoinが底打ちしたかどうかは依然として不明です。しかし、さまざまな市場のニュースによって、混在したセンチメントが新しい週にも持ち越されています。
ここでは、2月第3週の市場を形成している主要なアップデートを振り返ります。
Bitcoinは「安定化」を目指しているのか、それともさらなる下落リスクがあるのか？
週末に再び強さを見せて70,000ドルを再テストした後、Bitcoin（BTC）はそのうちの一部の利益を手放しました。
2月16日の日中取引セッション中に67,200ドルまで下落し、執筆時点ではかろうじて68,000ドル台を維持しています。
この一時的な調整によって、以前の市場回復に対する楽観ムードはしぼみ、暗号通貨市場全体のセンチメントは「極度の恐怖」に引き戻されました。
しかしBitfinexのアナリストによれば、これはより広範な価格「安定化」の一部であり、好意的なマクロ環境やデリバティブ市場のポジションがその根拠だと指摘しています。
アナリストは次のように付け加えました。
「デリバティブのポジションは、最近の反発がレバレッジによるショートスクイーズではなく、安定化フェーズであることを支持しています。ファンディングレートも正常化しています。」
アナリストは、オプションのポジションもやや中立的であり、先週は18,400BTC以上が取引所から移動されたことを強調しました。彼らは次のように結論付けています。
「この価格調整は、トレーダーが極端なリスクを積極的にヘッジしていないことを示していますが、同時に積極的なレバレッジ取りもしていません。」
Bitfinexは、BTCが新たなブルマーケットに突入する前に、価格が55,000ドル〜78,200ドルのレンジ内で推移すると予想しています。
暗号資産ETPへの機関投資家の関心が分岐
暗号資産ETPは先週、1億7300万ドルの累積流出を記録し、4週連続で資金流出が続いています。
過去4週間で、BitcoinとEthereum（ETH）を中心に、暗号資産ETPから約40億ドルが流出しました。直近1週間だけでも、BTCは1億3300万ドルの売り越し、ETHは8500万ドルの流出となっています。
出典：CoinShares
興味深いことに、XRPとSolanaはアルトコインの中で機関投資家の流入をリードし、それぞれ3,340万ドルと3,100万ドルの新規需要を記録しました。
全体的に、BTCやETHへのセンチメントが悪化し「極度の恐怖」となっている一方で、XRPやSolanaなど一部のアルトコインは機関投資家の需要によって押し上げられました。この需要の分岐が今後も続くかは不明です。
ハーバード大学、Bitcoinエクスポージャーを21％削減し、ETHへローテーション
機関投資家の動きとして、ハーバード・マネジメント・カンパニーは、SECへの提出書類によると2025年第4四半期にBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）で保有するポジションを21％削減したと報じられています。
12月31日時点で、同社は535万株のIBITを保有しており、当時の評価額は2億6580万ドルでした。これは四半期の間に148万株減少したことになります。
売却があったにもかかわらず、同社のBTCエクスポージャーは同大学のポートフォリオにおける過去最高の公開投資となりました。
興味深いことに、ハーバードはBlackRockのiShares Ethereum Trust（ETHA）にも初めて投資し、8,680万ドルを投入しました。この動きがリバランスなのか、ヘッジ目的なのかは明らかになっていません。
CFTCが予想市場の規制権限を主張
CFTCのマイク・セリグ委員長は、「イベント契約」（予想市場）を巡る連邦と州の規制対立に不満を表明しています。
ネバダ州などの州政府では、スポーツベッティングなどのギャンブル契約も含めて、同じ地元法の適用対象とするべきだと主張しています。
しかし、CFTCはこれらの市場がそれを超えて、将来の確率を集約しリスクヘッジを行うリスク管理ツールとして機能していると主張しています。
連邦の規制当局として、州による「侵食」はこうした市場の成長を阻害するとし、セリグ委員長は次のように付け加えました。
「CFTCは、過剰な州政府がこうしたエキサイティングな商品に対して州全体で禁止を設け、当庁の排他的管轄権を侵害するのを座視しません。」
CFTCはこの件でCrypto.comと共にネバダ州を相手取った訴訟に参加しており、この判決が予想市場の明確化につながる可能性があります。
最終まとめ
- Bitfinexのアナリストは、BTC価格は「安定化」していると述べつつも、ポジティブなフローが戻るまで長期的なレンジ相場が続くと予想しています
- CFTCは予想市場の規制について、州ではなく連邦が唯一の管轄権を持つと主張しています。
