法務専門家によると、XRPの価格の可能性は規制当局による「勝者選び」によって抑制された

Tipranks2026/02/17 18:29

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著者:Tipranks

XRP (XRP-USD)の支持者や法律専門家たちは、規制当局が不均一な執行を通じて勝者を選んだのかどうかを問うため、再び業界の歴史へと目を向けています。pro-XRP弁護士のBill Morgan氏と元SEC弁護士のMarc Fagel氏の間での議論が再燃しており、市場は現在、すでに決着したRipple訴訟が長期的に与えた影響を振り返っています。法廷闘争は2025年8月に1億2500万ドルの和解で公式に終了したものの、4年間の遅延が競合する暗号資産に普及や市場価値で揺るぎないリードを許したかどうかについての議論は続いています。

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Morgan氏による選択的執行の主張

議論はBill Morgan氏が、SECの初期の決定が現在の市場構造を形成した可能性があると示唆したことから始まりました。彼は、多くの初期の暗号資産プロジェクトがトークンローンチや積極的な市場プロモーションを行ったものの、規制当局の標的にはならなかったと主張しています。Morgan氏によれば、これによって少数の資産が、Rippleに最終的に襲い掛かった大きな法的圧力なしで成長できたとのことです。彼は、この不均一なアプローチが特定の暗号資産に長期的な優位性を与え、市場の大部分を獲得する助けとなった一方で、XRPは法廷に縛り付けられていたと考えています。

Fagel氏による規制論理の擁護

Marc Fagel氏はSECが意図的に勝者を選んだという考えに反論しました。彼は、委員会は資産の責任を負う明確な企業や「発行者」を特定できない限り、証券事件を起こすことはできないと説明しました。

Bitcoinの場合、訴えるべき中央集権的な主体が存在しなかったため、論理的に執行が不可能だったとも述べています。またFagel氏は、仮にSECがすべてのプロジェクトを追及するリソースを持っていたとしても、それらの未提訴案件がRipple自身が証券法に違反したかどうかという事実を変えるものではないと主張しました。彼は、Ripple側の弁護団も法廷で、XRP買い手の大半は実際には同社の努力に依拠していないと主張していたことに触れ、この点がXRPの価格パフォーマンスをSECのせいにするのを難しくしていると指摘しました。

法的な不透明感はXRPの成長を実際に妨げたのか？

両弁護士は、法的な雲がXRPの成長にどの程度影響したかについても意見が分かれました。Morgan氏は、Rippleが初期の現実世界でのユースケースのほとんどを構築していたため、同社に対する訴訟は実質的にトークンの実用性に対する訴訟であったと強調しました。XRPはしばしばBitcoinの価格変動に追随するものの、法廷闘争が投資家の印象を損ない、多くの米国の取引所が長年にわたりトークンを上場廃止にしたことは否定できないと指摘しています。

現在の規制明確化と新たなXRP ETFの登場があるにもかかわらず、Morgan氏のような支持者は、訴訟という言い訳がようやく終わりを迎え、資産がやっと公平な土俵で競争できるようになったばかりだと考えています。

重要なポイント

本質的に、これは「鶏が先か卵が先か」という永遠に終わらない議論です。XRPの支持者は、政府が彼らを4年間も檻に閉じ込めている間、他のすべてが自由に走ることを許されたと感じています。一方、規制当局やその擁護者たちは、誰かを実際に訴えられる場合にのみ法律に従っていたと述べています。手錠が外され罰金が支払われた今、本当の試練が始まります。XRPが法的明確化を得た今もかつてのチャート上位の地位を取り戻せなければ、市場は単に新しいものへと移行してしまったことを証明するかもしれません。

執筆時点で、XRPは1.47ドルとなっています。