ウォール街、最近のETF申請を通じて予測市場への存在感を拡大

ウォール街、期待と懸念の中で政治予測市場に注目

ウォール街が最近、政治予測市場に関心を寄せていることで、流動性への楽観と潜在的な操作リスクへの警戒が高まっている。主要なETFプロバイダーが米国中間選挙を前に選挙関連ファンドの導入を急いでいる。

主要プレーヤーが予測ETF分野に参入

Bitwise Asset Management、Roundhill Investments、GraniteSharesなどの資産運用会社が、予測市場に基づくETFのローンチを準備している。Bitwiseは新ブランドPredictionSharesのもと、2028年米大統領選挙や2026年の下院・上院選挙の結果に連動する商品を展開する。

これらのETFにより、投資家は2028年の大統領選でどの党が勝つか、2026年の下院・上院の支配権がどちらの党になるかを予想して投資でき、それぞれの結果ごとに別のファンドが提供される。

流動性と操作リスク：分かれる見解

Further Venturesの投資プロフェッショナル、Ganesh Mahidhar氏によると、こうしたイベント駆動型市場への関心の高まりは、流動性提供に意欲的なヘッジファンドやクオンツトレーディング企業を引き寄せる可能性が高いという。彼はDecryptとの会話の中で、米国選挙結果に連動する契約への関心が高まっていると強調した。

一方、Komodo PlatformのCTOであるKadan Stadelmann氏は、Decryptに対し、政治予測市場がインサイダーによる機密情報の悪用や選挙操作リスクを招く可能性があると警告した。

中間選挙は世論の指標と取引機会

米国中間選挙はしばしば現政権に対する世論の反映と見なされている。歴史的に大統領の所属政党が両院で議席を増やすことはまれであり、この傾向が選挙確率を巡るヘッジや投機的取引の増加を促している。

予測プラットフォームと市場活動

Decryptの親会社Dastanが所有する予測市場Myriadでは、トランプ大統領の支持率が最近50.1％と過半数を超えた。

Mahidhar氏は、政治的分断の激化と政策の不確実性がPolymarketやKalshiのようなプラットフォームでの取引を促進していると指摘。これらのプラットフォームでは既にユーザーが選挙結果や広範な経済イベントに賭けている。

彼は、規制の拡大と一般投資家への市場アクセスがイベント系契約の次の段階になるとし、市場メイカーはこれら商品のボラティリティと狭いスプレッドに魅力を感じていると強調した。

変化する市場ダイナミクスと規制の監視強化

Stadelmann氏は、これら新商品のタイミングは市場全体の動向や競争に影響されていると指摘。米国の暗号資産ファンドから巨額の流出が続き、現物Bitcoin ETFの成長が限定的な中、発行者は新たな投資テーマの模索に積極的だ。

Bitwiseはこの機会をいち早く捉え、規制当局が進化するテクノロジーに適応する前に市場での地位確立を目指している。Mahidhar氏は需要は高いままだろうと見ており、「米国ではギャンブルが日常生活に根付いている……流動性は強いと予想する」と述べている。

規制当局の監視強化

同時に、予測市場の運営者は複数の州で規制措置に直面している。

ネバダ州やマサチューセッツ州などの当局は、KalshiやPolymarketなどのプラットフォーム上の選挙・スポーツ契約に対して、これらが無許可のギャンブルに該当するとして規制に乗り出している。州と連邦の監督権限のバランスを巡る法廷闘争も展開中だ。

商品先物取引委員会（CFTC）は、この管轄権争いでますます主導権を主張している。委員長のMichael Selig氏は最近、連邦控訴裁判所にアミカスブリーフを提出したと発表し、予測市場やイベント契約に対するCFTCの規制権限を強調した。

Wall Street Journalのオピニオン記事で、Selig氏はCFTCが「積極的な州政府がこれら市場に対する独占的管轄権を争う中で、もはや静観はしない」とし、イベント契約はCFTCルールに基づきスワップとして規制され、ギャンブルとは位置付けられないと明言した。