クリス・ホーンのTCIファンド、第4四半期にMoody'sおよびS&Pの持ち株を追加しつつ、ビッグテックの中核を維持

最新の2025年第4四半期の13Fによると、TCI Fund Managementはロンドン拠点のヘッジファンドであり、GE Aerospace、Visa Inc.、Microsoft Corp.を中心とした、クレジット格付け会社への投資を拡大する、9銘柄に厳選された536億ドル規模の米国株式ポートフォリオを運用していることが示されています。

集中型の536億ドルポートフォリオ

Christopher Hohnの旗艦ファンドは、ヘッジファンド業界の中でも最も集中度が高いファンドの一つであり、上位5銘柄が公開されている米国株式の8割超を占めています。

GE Aerospace、Visa、Microsoftは引き続きポートフォリオの中核を担っており、Hohnが長年重視してきた、圧倒的な地位を持つキャッシュ創出企業への嗜好が反映されています。

「私たちは世界トップクラスの企業数社を支援し、複利効果に任せる」とHohnはこれまで自身の投資哲学を語っており、そのスタンスは今回の提出でも反映されています。

ビッグテックは安定、格付け会社への投資が拡大

TCIはMicrosoftおよびAlphabet Inc.というビッグテックをポートフォリオのコアとして位置付けており、年末にかけて株価が変動する中でも保有株数はほぼ変更されませんでした。

その一方で、HohnはMoody's Corp.およびS&P Global Inc.への追加投資を行い、両社の世界的なクレジット格付けおよび金融データの寡占的地位に一層強く賭けるかたちで、両銘柄の評価額を着実に引き上げました。

この動きにより、ポートフォリオはVisaという決済大手と並び、手数料収入型かつ資産負債の軽い金融銘柄への比重がさらに高まりました。

鉄道・インフラ銘柄でバランスを確保

テクノロジー及び金融以外にも、TCIはCanadian Pacific Kansas City Ltd.、Canadian National Railway Co.（TSE: CN）、スペインのインフラグループFerrovial SE（BME: FER）への大きな持分を維持し、北米鉄道貨物量や欧州交通資産への長期的なエクスポージャーを確保しています。

これらの投資は、ソフトウェアやデータ中心のコアポートフォリオに対するカウンターバランスとなると同時に、インフラ収益のような安定したキャッシュフローへのこだわりを維持しています。

TCIの米国株式9銘柄（2025年第4四半期）

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