現在の市場環境では、全体的な売りから逸脱する資産は、すぐにモメンタム主導の熱狂を引き起こし、資本を引き寄せると同時に、短命な投機サイクルのリスクも高めます。
この観点から見ると、Hyperliquid（HYPE）は際立っています。2026年これまでで約14％の上昇を見せており、四半期ごとに緑色のローソク足を記録している数少ないアルトコインの一つであり、市場全体のトレンドに明確に逆行しています。
とはいえ、$30は依然として厳しい上値抵抗となっています。HYPEはこれまでに2度の突破を試みて失敗しており、次の動き次第でブルトラップにもベアトラップにもなり得る典型的なボラティリティ・ループに入っています。
出典: Coinglass
さらに深く見ると、クジラの動きが興味深い状況を示しています。
最大のグループは、再びレジスタンスで跳ね返されることを予想しているようで、HYPEのこれまでの14％の上昇を持続的なトレンドの始まりではなく、短期的なスパイクとみなし、依然として投機的な賭けは下方向に偏っています。
戦略的な観点から見ると、2度のブレイクアウト失敗の後、彼らのポジショニングは理にかなっています。問題は、賢い資金が市場全体がまだ織り込んでいない何かを見ているのか、それとも慎重なポジショニングに過ぎないのかという点です。
いずれにせよ、HYPEは次の大きな方向性の動きに向けて準備を進めている可能性があります。
HYPEの「自信」と「FOMO」の微妙な境界
Hyperliquidのテクニカル指標は、クジラによる弱気の賭けを後押ししています。
過去2週間で約12％下落した後、HYPEは一時$38を超えてから$28まで戻しており、現物・デリバティブ市場のFOMOが冷める中、典型的な利確の波を反映しています。
とはいえ、これはファンダメンタルズの崩壊ではなく、あくまで短期的なリセットのようです。オンチェーン活動は依然として強く、RWA（現実世界資産）へのエクスポージャーも堅調で、プロトコル取引量の31％が株式やコモディティから来ています。
出典: TradingView（HYPE/USDT）
まとめると、このアルトコインはFOMOと確信の間を行き来しています。
クジラによる大規模な動きがこれを裏付けています。BitMEX共同創業者のArthur Hayesは、さらに100万HYPEを追加購入し、保有量は合計640万トークンとなり、トークンへの機関投資家による積極的な蓄積が進んでいます。
このような状況を踏まえると、Hyperliquidの最近の下落を持続的な崩壊と判断するのは時期尚早でしょう。オンチェーン指標は依然として強く、ファンダメンタルズも堅調で、投資家の信頼感も揺らいでいません。
これらすべてが、教科書通りのショートスクイーズの形成を示唆しており、HYPEは$30の水準で強気派と弱気派が主導権を争う展開となりそうです。ただしオンチェーンデータは、典型的な「ベアトラップ」を示しています。
最終まとめ
- HYPEは市場のトレンドに逆行し、クジラは再び$30突破を狙っているが、過去のブレイクアウト失敗がボラティリティとトラップの可能性を示唆している。
- オンチェーン活動とファンダメンタルズは依然として強く、ショートスクイーズの準備が整っていることを示唆している。
