CoreWeave、Metaとの契約を背景に85億ドルの銀行融資を模索

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101 finance2026/02/24 20:44

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著者:101 finance

CoreWeave、Meta向けクラウドサービス拡張のため85億ドルの融資を模索

写真家：Michael Nagle/Bloomberg

事情に詳しい関係者によると、CoreWeave Inc.はMeta Platforms Inc.向けのクラウドインフラ拡大を支援するため、Morgan Stanleyや三菱UFJフィナンシャル・グループを含む複数の銀行から約85億ドルの資金調達を目指している。

計画中のデレイド・ドロー・タームローンは、昨年Metaが締結した契約によって裏付けられており、CoreWeaveは最大で142億ドルのサービス対価を受け取る可能性がある。また、両社間で今年初めに締結された50億ドル超の別契約もこのローンを支えると関係者は述べている。

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CoreWeaveは主要格付け機関から投資適格未満と評価されているものの、Metaの強固な財務基盤によってローンは投資適格格付けを獲得し、借入コストが下がる見込みだと同じ関係者は話す。

写真家：Yuki Iwamura/Bloomberg

近年、CoreWeaveはクライアントに先進的なAIプロセッサへのアクセスを提供する契約のために借入額を大幅に増加させており、業界全体で債務が増加する傾向と歩調を合わせている。この動きは一部の投資家の間で懸念を招いている。9月30日時点で同社の調整後レバレッジ比率はEBITDA対比約6.9倍であり、Moody’s RatingsはCoreWeaveが今後1年半以上にわたり大規模な設備投資によって収益を超える支出を続けると見込んでいる。

Morgan StanleyとMUFGは現在、このローンを追加貸し手に対して非公開でシンジケートする作業を進めており、取引は3月に完了する見通しだと関係者は述べている。

CoreWeave、Morgan Stanley、MUFGの担当者はコメントを控え、Metaもコメント要請にすぐには応じなかった。

AIブーム下での資金調達戦略

急速に拡大する人工知能分野に対応するため、CoreWeaveはさまざまな資金源を活用し、資本集約的な成長計画を支えている。

同社はこれまで、収益をチップレンタル契約およびチップ自体の価値で担保する3件の個別アレンジメントにおいてデレイド・ドロー・タームローンを活用してきた。このローン構造により、借り手は資金を一括でなく段階的に調達できる。

新ローンの金利に関する協議では、Secured Overnight Financing Rate（SOFR）に約2.25ポイント上乗せした金利が想定されており、現在では概ね6%程度になると関係者は述べている。

拡大するAIインフラ債務市場

保守的な試算でもAIインフラの構築には3兆ドル以上が必要とされており、最大手のテック企業でさえキャッシュフローのみで賄うのは困難だ。そのため、企業は新たなデータセンターやチップ購入、関連投資のために債務市場や多様な貸し手に頼る傾向が強まっている。

2023年だけで、AI関連企業やプロジェクトは少なくとも2000億ドルを債務市場で調達したが、多くの取引が非公開であるため、この数字は過少評価と見られる。2026年には新規発行される債務が数千億ドル規模に達するとの予測もある。

CoreWeaveは現在、既存のデレイド・ドロー・タームローンで約80億ドルの未償還残高があり、9月30日時点で総債務は約140億ドルに上る。12月には22.5億ドル超の転換社債も発行した。CoreWeaveは木曜日に決算発表を予定している。

この資金調達は、AI関連支出の急拡大やテクノロジーの市場全体への影響、業界を支える複雑な金融スキームに対し、投資家が慎重姿勢を強める中で行われている。AIチップの主要サプライヤーであるNvidia Corp.はCoreWeaveの有力投資家でもあり、業界大手間の緊密な資本・事業関係が浮き彫りとなっている。

3月の新規株式公開後、CoreWeave株は350%以上急騰したが、最高値からは約50%下落し、AI関連株の全体的な下落傾向を反映している。