中央銀行の買いが金価格を押し上げ、JPMorganは4500ドルを予想

⑴ JPMorganは水曜日、金の長期予測を1オンスあたり4,500ドルに引き上げ、2026年末の目標を6,300ドルに据え置きました。同社は、中央銀行による買い増し、米国債からの資金引き揚げの公然たる発表、そして各国が収入基盤をドルから人民元へとシフトしていることが、「準備通貨パラダイムの転換」と「投資家による顕著な多様化」の重みを高めた要因であると述べています。⑵ 今年、スポットゴールドは約20%上昇し、火曜日には3週間ぶりの高値となる5,248.89ドルに達しましたが、1月29日に記録した5,594.82ドルの史上最高値には及びません。前年の2025年には、金価格は64%以上急騰しました。同社は、金の需給ダイナミクスは他の商品とは大きく異なるため、インセンティブ価格設定や限界コスト分析など、工業商品に用いられる多くの長期価格決定ツールはあまり適用できない可能性があると指摘しています。⑶ 地政学的リスク、FRBの緩和的な金利サイクル、中央銀行による買い増し、そしてゴールドETFへの資金流入が、過去1年間で金価格を何度も最高値に押し上げてきました。低金利環境は、利息を生まない金にとって追い風となっています。