USD/JPY：リフレ派の日銀理事の交代は限定的と見られる―Rabobank

RabobankのJane Foley氏は、高市首相がリフレーション派の学者をBoJ理事会に指名した決定が、円とJGB市場を動揺させたと指摘していますが、全体的な政策の方向性には大きな変化はないだろうと主張しています。野口氏と中川氏が退任することで、Rabobankはややハト派寄りのバイアスが強まるだけだと見ており、今後数カ月でUSD/JPYが下落するとの見通しを維持しています。

リフレーション派の指名が一時的に円を動揺させる

「高市首相がリフレーション派の大学教授である佐藤氏と浅田氏をBoJ理事会に指名した決定は、本日、JGB市場と円の双方を動揺させました。ただし、この初期の影響は徐々に薄れる可能性が高いです。」

「今年空席となる理事会の席は、著名なハト派である野口氏と、コンセンサスに従って投票する傾向がある中川氏のものです。野口氏は3月に退任予定で、中川氏の任期は6月に終了します。」

「そのため、政策決定者のバイアスはややハト派寄りになる可能性がありますが、大きな変化にはならないでしょう。」

「最近の円安を踏まえ、市場ではBoJが4月に利上げをやや早めるのではないかという憶測もありますが、3月19日の政策会合は、2025年12月の利上げが近いことから時期尚早だと広く見られています。」

「日本がデフレから脱却し、株式市場の構造改革やターゲットを絞った投資プログラム、企業の信頼感の向上、膨大な国内貯蓄などを背景に、今後数カ月のうちにUSD/JPYが下落に転じる可能性に引き続き楽観的です。」

（本記事はAIツールの助けを借りて作成され、編集者による確認が行われました。）