AGNC Investment（AGNC）は前回の決算発表後に7.1％下落しましたが、回復は可能でしょうか？

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101 finance2026/02/25 17:37

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著者:101 finance

AGNC Investment：直近のパフォーマンス概要

AGNC Investmentの直近の決算発表から約1か月が経過しました。この期間中、同社の株価は約7.1%下落し、S&P 500のパフォーマンスを下回っています。

投資家が次回の決算発表を見据える中、この下落傾向が続くのか、それともAGNC Investmentが反転の兆しを見せるのか、依然として疑問が残ります。現状をよりよく理解するために、直近の決算発表のハイライトを振り返り、市場の反応を考察しましょう。

第4四半期決算：利益は予想未達だが簿価は上昇

2025年第4四半期において、AGNC Investmentは普通株式1株当たりの純スプレッド及びドルロール収益（推定「キャッチアップ」プレミアム償却を除く）が0.35ドルとなり、Zacksコンセンサス予想の0.37ドルを下回りました。この数字は前年同期比で5.4%の減少も示しています。

同社の業績は、平均資産利回りの低下と純利鞘の縮小によって悪影響を受けました。さらに、加重平均資金コストの上昇も圧力を加えています。一方で、1株当たりの有形純簿価（BVPS）は改善を見せました。

調整後の純利息およびドルロール収益（普通株主向け）は4億5700万ドルとなり、前年同期比で12.8%の増加となりました。当四半期の普通株式1株当たりの包括利益は0.89ドルで、前年の1株当たり包括損失0.11ドルから大幅に改善しました。

2025年通年では、1株当たり純スプレッドおよびドルロール収益は1.50ドルとなり、コンセンサス予想の1.53ドルを下回り、2024年の1.88ドルからも減少しました。調整後の純利息およびドルロール収益は18億ドルで、前年から1%増加しました。

主な財務詳細

当四半期の純利息収益（NII）は2億600万ドルで、前年同期の純利息費用1億1500万ドルから改善しましたが、Zacksコンセンサス予想を36.3%下回りました。
2025年のNIIは6億7500万ドルで、コンセンサス予想の7億9230万ドルには届きませんでしたが、2024年の1800万ドルからは大幅な増加となりました。
AGNCのポートフォリオの平均資産利回りは2025年第4四半期で4.87%となり、前年の5.02%から低下しました。
金利スワップを含む加重平均資金コストは、前年の2.89%から3.10%に上昇しました。
推定「キャッチアップ」プレミアム償却を除く平均純利鞘は、前年の1.91%から1.81%に縮小しました。
2025年12月31日時点での平均有形純簿価「リスク」レバレッジ比率は7.2倍で、前年から変化はありません。
投資ポートフォリオの平均実際定常繰上償還率は2025年第4四半期で9.7%となり、前年の9.6%からわずかに上昇しました。
有形純BVPSは年末時点で8.88ドルとなり、年間で5.6%の増加となりました。
有形普通株式に対する経済的リターンは11.6%で、前年の0.6%の経済的損失から改善しました。
2025年12月31日時点の総投資ポートフォリオは948億ドルで、うち811億ドルがAgencyモーゲージ担保証券、130億ドルがTBA市場でのAgency MBSのネットフォワード取引、そして7億ドルがCRT、非Agency証券、その他のモーゲージクレジット資産となっています。

バランスシートのスナップショット

2025年末時点で、AGNCは現金および現金同等物を4億5000万ドル保有しており、前四半期と同水準でした。

直近の見積もり修正

直近の決算発表後、AGNC Investmentのアナリスト予想は全体的に下方修正されています。これにより、コンセンサス予想は5.09%減少しました。

VGMスコアの内訳

現在、AGNC Investmentの成長スコアはDとなっており、成長見通しは平均以下を示しています。モメンタムスコアはやや良好なC、バリュースコアもDで、バリュー志向の投資家にとっては下位40%に位置しています。全体のVGM（バリュー・グロース・モメンタム）スコアはDであり、特定の投資戦略に偏らない投資家にとって最も関連性があります。