ディラードの第4四半期決算は予想を上回るも、既存店売上高は1%減少

Dillard's Inc. 2025年第4四半期決算概要

Dillard's Inc.（DDS）は2025年度第4四半期の財務結果を発表し、売上高はアナリスト予想を下回ったものの、一株当たり利益（EPS）は予想を上回りました。ただし、売上高と利益の両方が前年同期比で減少しました。

同社のEPSは10.08ドルで、コンセンサス予想の9.98ドルを上回りました。しかし、この好結果にもかかわらず、EPSは前年第4四半期の13.48ドルから25.1%減少しました。

売上高と市場の反応

Dillard'sの純売上高は19億6,200万ドルで、前年同期比で2.7%減少し、予想の20億2,000万ドルを下回りました。サービスチャージやその他の収入を含めた総売上高は19億8,900万ドルで、前年比3%減となりました。この発表を受けて、株価は約8%下落し、投資家は期待外れの売上高、既存店売上の弱さ、今後の需要に対する不透明感に反応しました。

第4四半期業績の詳細分析

四半期の小売売上高は19億1,600万ドルで、前年同期比1%減少しました。13週間を基準とした既存店売上高も1%減少しました。カテゴリー別の業績はさまざまで、婦人用アクセサリーおよびランジェリーは緩やかな成長を示し、靴の売上は全体に対する割合で安定していましたが、婦人用アパレル、化粧品、紳士用アパレルおよびアクセサリー、ジュニア・子供用アパレル、ホーム・家具などのカテゴリーでは小幅な減少となりました。

連結粗利益率は前年同期比で50ベーシスポイント改善し、35.4%となりました。小売部門の粗利益率は36.1%で安定していました。婦人用アパレル、ジュニア・子供用アパレルでわずかに粗利益率が上昇し、いくつかのカテゴリーでは変化がなく、紳士用アパレルおよびアクセサリーではやや低下しました。同社の粗利益率は社内予想（34.6%への低下を見込んでいた）を上回りました。

販売費及び一般管理費（SG&A）は売上高の23.6%となり、前年同期比で120ベーシスポイント上昇しました。金額ベースではSG&Aは2.4%増の4億6,300万ドルとなり、主に人件費や関連コストの増加によるものでした。この増加幅は、同社の予想（4.8%増の4億7,360万ドル）をやや下回りました。

財務状況および株主への報告

2025年度末時点で、Dillard’sは現金および同等物8億6,150万ドル、長期債務2億2,570万ドル、株主持分合計17億8,000万ドルを保有していました。2026年1月31日時点での営業活動による純キャッシュフローは7億1,700万ドル、在庫水準は前年同期比で2%増加しました。

四半期中に、同社は3万株を1億780万ドルで自社株買いし、1株あたり平均359.16ドルでした。2026年1月31日時点で、現在の自社株買いプログラムの残りは1億6,520万ドルです。発行済株式数は2025年1月31日時点で1,560万株、2025年2月1日時点で1,590万株でした。

2026年度の設備投資は1億3,000万ドルに達する見込みで、2025年度の9,300万ドルから増加します。

2026年1月31日時点で、Dillard’sは全米30州で272店舗（うち28店舗はクリアランス店舗）、およびオンラインストアdillards.comを運営しています。

2026年度見通し

今後について、Dillard’sは2026年度の減価償却費および償却費を1億7,500万ドルと見込んでおり、前年の1億7,900万ドルよりやや減少する見通しです。同社は金利・債務収入を500万ドル（前年の600万ドルから減少）、賃貸収入を1,800万ドル（前年の1,900万ドルから減少）と予想しています。

過去3か月間で、Dillard’s株は10.8%下落し、より広範な地域百貨店業界の5.1%の下落と比較されます。

株価パフォーマンスのスナップショット

画像出典：Zacks Investment Research

注目の代替株式ピック

• American Eagle Outfitters Inc.（AEO）： 若年層向けのカジュアル衣料、アクセサリー、フットウェアを専門とする企業。現在、Zacks Rank #1（Strong Buy）を保持。コンセンサスでは2025年度の売上高が2.6%増加すると予想されているが、利益は20.7%減少する見通し。過去4四半期の平均利益サプライズは35.1%。
• Williams-Sonoma Inc.（WSM）： 高級ホームグッズの大手小売業者で、Zacks Rank #2（Buy）。2025年度の売上高は1.9%増加すると予想されているが、利益は1%減少する見通し。Williams-Sonomaの過去4四半期の平均利益サプライズは8.6%。
• Boot Barn Holdings Inc.（BOOT）： ウエスタンおよびワーク関連の衣料・アクセサリーに特化した小売チェーンを運営し、Zacks Rank #2を保持。現在の会計年度の売上高と利益はそれぞれ17.6%、26%増加する見込みで、4四半期平均の利益サプライズは4.9%。

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あまり知られていない半導体企業が、NVIDIAのような業界大手が生産していない独自製品によって注目を集めています。同社は、人工知能、機械学習、IoT分野での需要急増から、次の成長波に乗るポジションにあります。世界の半導体市場は2021年の4,520億ドルから2028年までに9,710億ドルへとほぼ倍増する見通しです。

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