債券市場の上昇が一時停止、安全資産への需要はリスク志向の高まりで減少

マーケットアップデート：米国債とドルが下落、テック株が急騰

写真家：Stefani Reynolds/Bloomberg

投資家がよりリスクの高い資産へシフトする中、米国債やドルなどの伝統的な安全資産への需要が弱まり、テクノロジー株の急騰を後押ししました。

10年物米国債の利回りは4.04%に上昇し、ドルは今週初めて下落しました。このリスク選好の高まりが、Nasdaq 100をさらに押し上げる要因となりました。

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過去1か月で、長期の米国債は、人工知能の影響に対する投資家の懸念、日本国債の強い上昇、米国経済指標のまちまちな内容など、いくつかの要因から恩恵を受けてきました。しかし、10年債の利回りが3か月ぶりの水準である4%付近で推移しているため、労働市場が堅調でインフレも高止まりし、米国の貿易政策を巡る不透明感も残る中、さらなる上昇には新たな材料が必要となりそうです。

「市場は足踏み状態にあるようだ」と、CreditSightsの投資適格・マクロ戦略部門を率いるZachary Griffiths氏は述べています。

米財務省がニューヨーク時間午後1時に700億ドル規模の新たな5年物国債を入札予定であり、火曜日の2年債の好調な販売に続き、米国債への需要の強さが試されます。

市場参加者の間では、連邦準備制度理事会（Fed）がパウエル議長の任期が5月に終了するまで、少なくとも金利を据え置くとの見方が強まっています。Fed会合に連動した金利スワップでは、6月までに0.25ポイントの利下げが行われる確率は約50%と示唆されています。12月までには2回の利下げが完全に織り込まれており、3回目の利下げの可能性は大幅に低下しています。

一部のFed高官は、直近の政策緩和に慎重な姿勢を示しています。ボストン連銀のSusan Collins総裁は火曜日、労働市場の改善を挙げつつも、インフレのリスクが続いているとして、「しばらくの間」金利が据え置かれる可能性が高いと述べました。また同日、Fed理事のLisa Cook氏は、中央銀行は人工知能の導入によって生じる失業率の上昇に対抗できない可能性があると指摘しました。

投資家の注目は、Nvidia Corp.の最新四半期決算に集まっています。水曜日の市場終了後に発表予定で、多くの投資家がAI関連投資の勢いが継続しているかどうかに注目しています。

「10年債利回りが心理的な節目である4%に非常に近いため、ここで買いが入っても、それを打ち消す動きの方が魅力的に見える」と、Mizuho International Plcのストラテジスト、Evelyne Gomez-Liechti氏はコメントしています。

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