米ドル指数：利下げへの疑念がドルを支える – ドイツ銀行

Deutsche BankのJim Reid氏とチームは、リスク志向が改善した一方で、利下げ期待がやや弱まり、これはドルインデックスに全体的に追い風となっていると指摘しています。彼らは、コアPCEが3.0%に戻ったことで、6月までにFederal Reserveによる利下げの確率が50%を下回り、米国債利回りが上昇したことを強調しています。また、5年債の入札が軟調だったことも、米国金利動向の変化のもう一つの兆候として報告しています。

6月の利下げ確率が50%を下回る

「それでも、短期的な見通しに対する楽観的な見方の高まり（大量失業への懸念の減少）により、複数の資産クラスで明確なリスクオンの動きが見られました。」

「昨日の注目すべき特徴は、投資家が上期の利下げの可能性を引き続き織り込まなくなっていたことです。」

「6月の会合（新議長が初めて指揮を執る会合）までに利下げが実施される確率は、今年初めて50%を下回り48%で1日を終えました。これは、Kevin Warsh氏による即時の利下げに対する懐疑が高まっていることを示唆しており、特に現在コアPCEが3.0%に戻っていることがその要因です。」

「そして投資家が利下げを織り込まなくなったことで、米国債は満期全体で苦戦しました。」

「そのため、2年債利回り（+0.9bps）は3.47%まで上昇し、10年債利回り（+2.3bps）は4.05%まで上昇しました。」

（本記事はAIツールの協力を得て作成され、編集者による確認が行われました。）