トークン化された株式が10億ドルに到達：これは流動性の指標であり、市場の本質的な変化ではない

トークン化株式市場、新たな高みに到達

2026年1月までに、トークン化株式市場の総価値は推定9億6300万ドルに達し、前年比で約2,900%という驚異的な成長を記録しました。この著しい拡大は取引活動にも反映されており、Bitgetだけでも現物取引高が10億ドルを超えています。

この取引高のほとんどは2025年12月に集中しており、全体の約95%を占めています。これはユーザーの関与が劇的に増加したことを示しています。この傾向は2026年初頭にも続いており、Bitgetの1日のTradFi取引高はわずか2週間で20億ドルから40億ドルに倍増し、これら革新的な金融商品の急速な受け入れを強調しています。

これらの印象的な数字にもかかわらず、10億ドルの取引高は世界の株式市場の日次売買高と比較するとごく一部に過ぎません。重要なのは、従来の市場資本がトークン化資産に一斉に移行することではなく、暗号資産エコシステム内でシームレスかつ24時間いつでもアクセスと資本移動を可能にする能力にあります。

中央集権型取引所と規制基盤

この変革の中心にあるのが中央集権型取引所です。Bitgetのようなプラットフォームは、従来金融と暗号資産の架け橋となり、トークン化資産を提供し、取引活動の急成長を遂げています。暗号資産を中核事業としつつも、従来金融の商品が現在取引高の11〜12%を占めるというハイブリッドなアプローチにより、ユーザーは単一アカウントで両資産を管理できます。この利便性が主な推進力となり、投資家はプラットフォームを切り替えることなくヘッジやリバランスが可能です。

さらなる発展には規制の明確化が不可欠です。2026年1月28日、SECはこれまでで最も詳細なガイダンスを発表し、トークン化証券が既存の連邦証券法の対象となることを確認しました。このガイダンスは法的拘束力はありませんが、明確な定義を提供し、重要な不確実性を解消することで、市場が確立された法的枠組みの中で拡大する道筋を示しました。

戦略スポットライト：ATRボラティリティ・ブレイクアウト（ロングのみ）

このSPY向けロングオンリー・ブレイクアウト戦略は、14日間のATRが60日間のATR平均を上回り、かつ終値が20日間の高値を超えた場合にポジションを開始します。ポジションは、価格が20日間の安値を下回る場合、20営業日経過後、または+8%の利益確定、−4%の損切りが発動した場合にクローズされます。

• エントリー条件： 14日ATR > 60日ATR平均 かつ 終値 > 20日高値
• イグジット条件： 終値 < 20日安値、または20日経過、または+8%利益確定、または−4%損切り
• 資産： SPY
• リスクコントロール： 利食い8%、損切り4%、最大保有期間20日

バックテストパフォーマンス

• 総リターン： 6.16%
• 年率リターン： 3.2%
• 最大ドローダウン： 7.86%
• 損益比： 1.01

取引統計

機関投資家の導入と市場の進化

従来の金融インフラも急速に適応しています。NYSEがトークン化証券向けの24時間365日プラットフォームを開始するという最近の決定は、既存の取引所がこの新興市場の基盤を築いていることを示しています。中央集権型取引所の流動性と規制された取引所インフラの組み合わせにより、トークン化株式はニッチなイノベーションから主流の金融商品へと進化しています。

市場環境、拡大、そして今後の展望

10億ドルの取引実績は注目に値しますが、トークン化株式は依然として世界の株式市場（147.6兆ドル）の0.0004%未満しか占めていません。成長率は目覚ましいものの、金融システム全体の中では市場シェアはごくわずかです。

今後の成長を牽引するのは商品の多様化です。市場はトークン化株式だけでなく、規制されたプラットフォームでの債券、コモディティ、プライベートクレジットへと拡大しています。この変化はすでに始まっており、JPMorganがプライベートエクイティファンドをトークン化したり、Siemensが3億ユーロの社債をオンチェーンで発行したりといった事例があります。Citigroupは、トークン化が資本や通貨規制による国境を越えた株式保有の障壁（世界生産の7%減少につながる）など、現実世界の非効率性を解決すれば、トークン化証券は2030年までに4〜5兆ドルに達する可能性があると推計しています。

しかし、いくつかの課題も残されています。地域ごとの規制の不一致はコンプライアンスコストを増加させ、国際的な資金の流れを制限する可能性があります。現時点では流動性や標準化にも課題があります。暗号資産プラットフォームでの24時間365日の取引が、新規資産発行の増加なしに高い取引高を維持できるかが重要なポイントです。現在の取引は既存株式に基づいており、オンチェーン取引のペースに合わせて新たな資産の創出がなければ、真の規模拡大は難しいでしょう。

今後は従来金融との段階的な統合が進むと見られます。将来的にはNYSEの新プラットフォームのような規制された取引所、より幅広いトークン化資産、そしてカストディや決済の課題解決が進むでしょう。現時点で10億ドルの取引高は、暗号資産インフラの準備とこれら商品の需要の高さを示しています。今後数年で、この勢いがトークン化が変革を目指すより大きく流動性の低い市場にも波及できるかが明らかになるでしょう。