ボーイングとRTX：2026年により高い価値を持つ防衛株はどちらか？

世界的緊張が航空宇宙・防衛産業を後押し

国際的な紛争の増加は、BoeingやRTX Corporationのような大手航空宇宙・防衛企業に大きな利益をもたらしています。ヨーロッパや中東などの地域で継続する不安定な情勢により、アメリカ合衆国およびその同盟国は防衛予算を増額し、国家安全保障の強化を目指しています。

2026年1月、Donald Trump大統領は米国の軍事支出を大幅に引き上げ、2027年までに年間予算を1.5兆ドルに設定する計画を発表しました（2026年度に割り当てられた9010億ドルから増加）。この方針転換は、単に兵力を増やすのではなく、軍事力の近代化や先端技術への投資に重点を置いていることを強調しています。各国政府は既存の艦隊のアップグレード、次世代航空機の開発、ミサイルおよび防衛システムの改良、そして全体的な戦闘準備態勢の向上に優先的に取り組んでいます。これらのトレンドは、長期的な戦略目標と合致する製品・サービスを持つ老舗防衛請負業者に有利な状況を生み出しています。

BoeingとRTXは、軍用航空や先端防衛技術、政府支援プロジェクトへの広範な関与により、防衛支出や調達戦略の変化に極めて高い感度を持っています。

Boeing：強みと最近の業績

Boeingは米国最大級の航空機メーカーとして、特に商業航空分野において、収益・受注・納入すべてで卓越した実績を誇っています。商業航空機の需要増加が続いており、Boeingの受注および納入活動は堅調です。

同社の幅広い防衛・宇宙技術ポートフォリオは、引き続き大型契約を引き寄せています。2025年第4四半期には、防衛・宇宙・セキュリティ部門が150億ドルの新規受注を獲得。これには米空軍向けKC-46A空中給油機15機、ポーランド向けApacheヘリコプター96機の契約が含まれます。2025年12月31日時点でこの部門の受注残高は850億ドルに達しました。これらの契約獲得と受注残高の増加により、同部門の収益は第4四半期に37%という顕著な増加を示しています。

RTX：強みと最近の業績

RTXは、実績ある防衛ソリューションにより、Pentagonや国際的なパートナーから継続的に多額の注文を受けています。第4四半期には、複数の大型契約を受注し、受注額は103億ドル、受注残高は過去最高の2680億ドルとなりました。注目すべき契約には、スペイン向けPatriot防空ミサイルシステム4基の供給契約（17億ドル）、Tamirミサイル生産契約（12億ドル）などがあります。

2025年12月31日時点で、RTXの防衛受注残高は1070億ドルとなりました。強力な受注と受注残高の拡大により、RTXの経営陣は国内外の防衛プログラムの今後の成長を見込んでいます。

BoeingとRTXのZacks予想の比較

Zacks Investment Researchによれば、Boeingの2026年一株当たり利益（EPS）予想は過去2ヶ月で31.58%減少しています。

一方、RTXの2026年EPS予想は同期間で1.49%増加しています。

バリュエーション比較

Boeingの株式は予想売上高倍率（Price/Sales）1.84倍で評価されており、RTXは2.79倍となっています。

負債分析

Boeingの総負債資本比率は現在90.84%で、RTXの36.1%と比較されます。利払い倍率はBoeingが2、RTXが6であり、いずれの企業も利払い費用を十分に賄える状況です。

株価パフォーマンス

過去6ヶ月間で、RTXの株価は22.9%上昇した一方、Boeingの株価は2%下落しています。

現時点でより魅力的な銘柄はどちらか？

Boeingの防衛・宇宙・セキュリティ部門は、戦闘機や宇宙プログラムへの強力な資金提供と多様な防衛ポートフォリオに支えられ、持続的な成長が見込まれています。これが印象的な契約獲得や堅実な受注残高につながり、ポジティブな勢いを生み出しています。一方、RTXは、防衛システムへの安定した需要と、国内外からの強力な注文流入に引き続き支えられています。受注残高の拡大と継続的な契約獲得は、防衛事業の今後の成長を示唆しています。

現時点では、RTXが予想利益成長、優れた負債管理、Boeingと比較した株価パフォーマンスの強さにより、より魅力的な選択肢として際立っています。両社とも現在、Zacksランク#3（ホールド）を維持しています。