主権国家の採用が拡大、23カ国の政府がBitcoinを保有

Bitcoinは、個人のポートフォリオから公共のバランスシートへとますます移行しています。Riverの新しいレポートによると、各国政府はもはや市場の受動的な観察者ではありません。現在、23カ国が何らかの形でBTCを保有しており、国家レベルでの参加が大きく拡大しています。

アメリカ合衆国、世界の国家Bitcoin保有量で328,372BTCとトップに

Riverによると、これらの保有は資産の押収、直接購入、国家支援のマイニング事業、政府系ファンドの割り当てから生じています。政府の関与は現在、北米、ヨーロッパ、中東、アジア、アフリカ、ラテンアメリカにまで及び、Bitcoinの採用が国家インフラの複数の層に到達していることを示しています。

アメリカ合衆国は、主に犯罪資産の没収を通じて蓄積された328,372BTCで最大の国家保有者です。一方、イギリスは61,245BTCで続きます。アラブ首長国連邦は政府系ファンドとマイニング関連戦略を通じて30,382BTCを保有しています。中国は国内でのマイニング禁止にもかかわらず、過去の押収から推定15,000BTCを管理しています。

エルサルバドルはBitcoinを法定通貨に指定した唯一の国であり、政府の保有は公開市場での購入を通じて7,514BTCとなっています。ブータンは国家支援のマイニング事業に関連して5,884BTCを保有しており、小規模経済が独自の蓄積戦略に取り組んでいることを示しています。

国家がBTC供給の2.1%を管理、マイニングパワーはグローバルに分散

2025年12月31日現在、各国政府の合計BTC保有量は約432,000BTCで、総供給量の約2.1%を占めます。個人が依然として最大の保有者で、1,401万BTC（流通供給の66.7%）を支配しています。ファンドおよびETFは149万BTC、企業は145万BTCを保有しています。リテール保有が市場の基盤を維持している一方で、機関投資家や国家の関与も拡大しています。

一方、Riverの報告によれば、現在34カ国が世界のハッシュレートの0.1%以上を管理し、12カ国が1%を超えています。過去のサイクルと比べて、マイニング活動は大幅に地理的に分散され、従来少数の国に集中していたリスクが低減しています。

いくつかの構造的要因が国家の関与を促進しています：

• 資産の押収は主要な参入経路となっており、Bitcoinが直接政府の管理下に移されます。
• 国家支援のマイニングは、公開市場での購入を必要とせずにエクスポージャーを得られます。
• 政府系ファンドは、株式、ETF、ストラクチャード商品を通じて間接的なエクスポージャーを獲得します。
• エルサルバドルの枠組みのような法的認定により、Bitcoinが財政政策や公共財政計画に統合されます。

政府以外にも、機関投資家の参加が拡大し続けています。ヘッジファンド、資産運用会社、年金基金、寄付基金、保険会社、政府系ファンドなども割り当てを増やしています。数十億ドル規模のBitcoinエクスポージャーが、今や従来の金融フレームワーク内に位置しています。

34カ国がBitcoin ETFを承認、グローバルな規制環境が支援的に

2025年、北米では6,535の加盟店がbitcoinを受け入れており、前年から1,299増加しました。ヨーロッパはわずかに上回り6,745の加盟店があります。Lightning Network上の活動も急増し、Riverは年間の取引量が300%増加したと推定しています。Lightningの入出金に対応する取引所が増えたことも、平均取引額の増加につながりました。

規制の進展も採用を後押ししています。34カ国がBitcoin ETFまたはETPを承認しました。他にも、マイニングの合法化、税務処理の明確化、銀行によるカストディサービスの許可などが進んでいます。これらの措置により、機関や国家資本の参加経路がより明確になっています。

2008年の金融危機後に登場したBitcoinは、当初、国家管理の金融システムに代わるものとして位置づけられていました。17年後、そのBitcoinは今や各国政府によりますます保有されています。分散型実験として始まったものが、現在では23カ国のバランスシートに登場しており、Bitcoinの構造的進化の新たな段階を示しています。