エヌビディアが昨夜急落、機関投資家が売却、個人投資家が大量購入？

昨夜、Nvidiaの株価が急落し、テクノロジーセクター全体に大きな混乱を引き起こしました。しかし、今回の売り圧力の主役は個人投資家ではなく、むしろ個人投資家は史上最大規模で逆張り買いを行っており、実際の売り手は機関投資家です。

木曜日の米国株式市場では、Nvidiaの株価が激しい反転を見せ、取引中に5%上昇から急激に5%下落へと転じました。この大幅な値動きが大型テクノロジー株全体のパフォーマンスを直接的に引き下げました。

しかし、個人投資家の強力な買いが市場に潜在的な緩衝を提供しています。取引開始後最初の80分間で、個人投資家によるNvidiaを含む個別株への純買付額は3億6,000万ドルに達し、前取引日1日全体の買付額（3億3,600万ドル）をすでに上回りました。これは極めて強いリスク志向を示しています。

個人投資家の逆張り買いとは対照的に、ウォール街の機関投資家が今回の激しい値動きで売り手の主導権を握っています。以前からNvidiaへのロングポジションが極端に偏っていたため、機関による集中売却が株価の下落圧力をさらに強めました。

個人投資家の押し目買いが史上最高を記録

Vanda Researchのデータによると、Nvidiaの株価下落時、市場は2012年以来最大規模の個人投資家による買いを迎えました。取引開始後80分間で、個人投資家の買付活動は過去最高を記録し、資金の流れが一方向ではなかったことが、株価の激しい変動の一因となっています。

Vanda Researchは、初期の価格動向が弱かったにもかかわらず、個人投資家全体は売りに参加していなかったと指摘しています。むしろ株価が下落するにつれて、個人投資家は取引時間中一貫して純買いを続けていました。

注目すべきは、個人投資家の買いの熱意がNvidiaに限定されていない点です。Vanda Researchの観察によれば、木曜日の取引中、個人投資家の活発な動きは他の銘柄にも波及し、AVGO、IGV、SOXXといった資産にも買いが広がりました。この勢いが続けば、当日はここ数ヶ月で個人投資家による個別株買付額が最大となる日となる可能性があります。

機関投資家の資金が市場の売りを主導

個人投資家の熱狂的な買いの裏で、売りの主力は機関投資家です。ゴールドマンサックスのトレーディングデスクのデータによると、この日の全体的な取引活発度は中程度（5/10）でしたが、資金の流れは全体で売り側に約5%偏っていました。

具体的な機関投資家のタイプでは、伝統的なロングオンリー・ファンド（LOs）は売り傾向があり、主な供給はマクロ商品、情報技術、一般消費財、ヘルスケア分野に集中していましたが、素材および通信サービス分野では買い需要が見られました。一方、ヘッジファンド（HFs）の売り傾向はさらに顕著で、売却は主にマクロ商品、次いで工業・金融セクターに集中し、買い需要は情報技術（主にソフトウェア分野でのショートカバー）、一般消費財、ヘルスケア分野に見られました。

また、市場の極端なポジション分布も今回の下落の衝撃を拡大させました。ゴールドマンサックスのフローエキスパートによれば、今回の売却前には市場のNvidia保有ポジションが極端な水準（8/10）に達していました。このようにポジションが極端に偏っていると、トレンドが反転した際、市場参加者は広範囲に損失を被ることになります。