VISNの第4四半期決算は予想を下回るも、売上高は前年比で成長

Vistance Networks, Inc. 第4四半期業績概要

Vistance Networks, Inc. (VISN)は、第4四半期の業績が振るわず、利益と収益の両方がZacksコンセンサス予想を下回りました。同社がConnectivity and Cable Solutions部門を売却したことが財務結果に大きく影響しました。しかし、この売却部門を除外すると、Vistanceは複数の事業分野で堅調な需要に支えられ、前年比で収益の成長を記録しました。

純利益のハイライト

当四半期のVistanceの純利益は13億4000万ドル（1株当たり6.05ドル）で、前年同期の純損失980万ドル（1株当たり0.04ドル）から大幅に改善しました。非GAAPベースでは純利益が4840万ドル（1株当たり0.17ドル）で、前年の3730万ドル（1株当たり0.14ドル）を上回りました。しかし、これらの数値はZacksコンセンサス予想の1株当たり0.45ドルを下回っています。

2025年のGAAP純利益は22億1000万ドル（1株当たり9.63ドル）となり、前年の純損失3億8070万ドル（1株当たり1.78ドル）から大幅に改善しました。非GAAP純利益は2億1180万ドル（1株当たり0.77ドル）で、2024年の2670万ドル（1株当たり0.10ドル）を大きく上回りました。

株価、コンセンサス、EPSサプライズ

収益の内訳

総収益は前年比で415億2000万ドルから514億5000万ドルに増加し、すべての部門での販売増加により成長しました。しかし、この成長にもかかわらず、収益はコンセンサス予想の15億ドルを下回りました。

2025年の収益は19億3000万ドルに達し、前年から39.7%増加しました。

• Ruckus部門: 米国のスポーツ会場、高級ホテル（欧州）、中東の病院におけるWiFi 7への大規模なアップグレードや、企業ネットワークの刷新により、売上は8.9%増の1億6710万ドルとなりました。
• Aurora部門: 売上は3億4740万ドルとなり、前年の2億6180万ドルから32.7%増加しました。成長は、DOCSIS 4.0の出荷増加、FDX導入、新規顧客獲得によるものです。

地域別の業績：

• 米国: 収益は32.1%増の3億6310万ドル。
• 欧州・中東・アフリカ: 収益は26.2%増の6360万ドル。
• アジア太平洋: 収益は4.1%増の4050万ドル。
• カリブ海・ラテンアメリカ: 収益は16.4%減の2440万ドル。
• カナダ: 収益は4.6%増の2290万ドル。

補足財務情報

調整後の粗利益は前年の1億7690万ドルから2億3450万ドルへと増加し、収益の増加を反映しています。非GAAPベースで調整された営業費用は、主に販売費及び一般管理費（SG&A）や研究開発費（R&D）の増加により、1億5980万ドルから1億8180万ドルに増加しました。非GAAP調整後EBITDAは、前年の2750万ドルから6470万ドルへと2倍以上に増加しました。

キャッシュフローと流動性

第4四半期において、VISNは営業キャッシュフローを2億8130万ドル計上し、前年の2億7780万ドルから増加しました。2025年のキャッシュフローは3億2290万ドルで、前年の2億7310万ドルから増加しています。

2025年12月31日時点で、Vistanceは7億5440万ドルの現金および同等物を保有し、長期債務は72億6000万ドルでした。前年の現金4億410万ドル、債務92億3000万ドルと比較して改善しています。

今後の見通し

2026年に向けて、Vistanceは調整後EBITDAが3億5000万ドルから4億ドルの範囲になると予想しています。RUCKUS部門は10%台半ばの純売上成長が見込まれ、Aurora Networksも拡大する見通しです。しかし、レガシー事業からの売上減少や顧客集中がAurora Networksにとっての課題となる可能性があります。営業利益は1億7800万ドルから2億2200万ドルの範囲が見込まれています。

VISNのZacksランク

現在、Vistance NetworksのZacksランクは#5であり、強い売り推奨に位置付けられています。

注目すべき代替銘柄

• Analog Devices, Inc. (ADI): Zacksランク#1（強い買い）。同社は最近、6.96%の利益サプライズを報告しました。AIや産業分野での需要拡大、幅広いデータセンターパワーポートフォリオ、アナログ技術における強みから、Analog Devicesは成長の好位置にあります。
• Celestica Inc. (CLS): Zacksランク#2（買い）。前四半期、Celesticaは8.62%の利益サプライズを達成しました。同社はAIやクラウドインフラ需要の増加、高利益率市場への注力、産業横断的なスケーラブル生産を支える高度なエンジニアリング力から恩恵を受けています。
• Ubiquiti Inc. (UI): Zacksランク#2。Ubiquitiは直近四半期で38.08%の利益サプライズを記録しました。同社は企業やサービスプロバイダー向けの幅広いネットワーキング製品を提供し、健全な利益率を維持しつつ、革新的なソリューションのためのR&D投資を継続しています。また、グローバルな流通ネットワークにより、需要の可視性や在庫管理も強化されています。

Zacksのトップ株式ピック

Zacksのリサーチチームは、今後数ヶ月で価値が2倍になる可能性が最も高い5銘柄を特定しました。その中で、リサーチディレクターのSheraz Mianは、著しい成長が見込まれる衛星通信企業に注目しています。宇宙産業が1兆ドル規模へと拡大すると予測される中、同社の顧客基盤拡大と2025年の収益急増見込みが際立っています。すべてのピックが目標達成するわけではありませんが、今回の銘柄は過去に200%以上上昇したHims & Hers HealthのようなZacksの選定銘柄を上回る可能性もあります。