ADP（ADP）は直近の決算発表以来11.2％下落：回復は可能か？

ADPの直近決算以降の株価パフォーマンス

Automatic Data Processing（ADP）が直近の決算報告を発表してから約1か月が経過しました。この期間中、同社の株価は約11.2%下落し、S&P 500指数を下回る推移となっています。

投資家の中には、この下落傾向が次回の決算発表に向けて続くのか、それともADPが反転する可能性があるのか疑問に思っている方もいるでしょう。アナリストや投資家の最近の反応を確認する前に、最新の決算報告のハイライトを振り返り、主要な要因を理解しましょう。

第2四半期決算は予想を上回る結果

ADPは2026年度第2四半期で力強い業績を示し、Zacksコンセンサス予想を利益・売上高ともに上回りました。

1株当たり利益は2.62ドルで、コンセンサス予想を1.6%上回り、前年同期比で11.5%増となりました。総売上高は54億ドルで、予想をわずかに下回ったものの、前年同期比で6.2%増加しています。

事業セグメントごとの業績

• Employer Services：売上高は36億ドルで、報告ベースでは6%増、オーガニック定常為替ベースでは5%増となり、コンセンサス予想の33億ドルを上回りました。コントロールごとの給与支払い数は前年比1%増加しました。
• PEO Services：売上高は前年同期比6%増の18億ドルで、予想の17億ドルを上回りました。PEO Servicesによる就労現場従業員の平均支払い人数は2%増の75万8,000人となりました。
• Interest on Client Funds：顧客資金に対する利息収入は前年比13%増の3億900万ドルとなり、コンセンサス予想の3億1,020万ドルをわずかに下回りました。顧客資金の平均残高は6%増の376億ドル、平均利回りは20ベーシスポイント上昇し3.3%となりました。

収益性とマージン

調整後EBITは前年同期比10%増の14億ドルとなり、調整後EBITマージンは80ベーシスポイント拡大し26%となりました。ただし、Employer Servicesのマージンは50ベーシスポイント減少し、PEO Servicesも前年同期比で70ベーシスポイント減少しました。

財務状況とキャッシュフロー

2026年度第2四半期末時点で、ADPは24億ドルの現金及び現金同等物を保有しており、前四半期の25億ドルからわずかに減少しました。長期債務は40億ドルで安定しています。同四半期の営業キャッシュフローは11億ドルでした。

2026年度見通し

• ADPは2026年度の売上高成長率を6%と見込んでおり、前回のガイダンスである5〜6%と一致しています。
• 調整後EPSの成長率は9〜10%を予想しており、会計年度初めに示した8〜10%の範囲と一致しています。
• 調整後実効税率は23%と見込まれています。
• 調整後EBITマージンのガイダンスは50〜70ベーシスポイントの上昇とされています。
• Employer Servicesの売上高は6%成長、PEO Servicesの売上高は5〜7%の増加が見込まれています。

最近のアナリスト予想動向

過去1か月間、ADPに対するアナリスト予想はほとんど変化していません。

VGMスコアの内訳

• ADPは現在、成長スコアでDを獲得しており、成長見通しは平均以下であることを示しています。
• モメンタムスコアはAで強い評価となっています。
• バリューに関してはCで、バリュー投資家にとっては中間的な位置付けです。
• 全体として、ADPの複合VGMスコアはDであり、特定の戦略に集中していない投資家にとって最も関連性が高いスコアとなっています。

アナリストの見通し

ADPはZacksランク#3（ホールド）と評価されており、今後数か月間は市場全体と同程度のリターンが見込まれるとされています。