市場のパニックが激化！米・イランの対立が全面的にエスカレート、各方面は依然としてアメリカの戦争目標の解明に努めている

米国とイランの対立が激化し、ワシントンが戦争目標を明確に示さないことによって、世界の金融市場はますます圧力を受けている。

CCTVニュースによると、サウジアラビア国防省は現地時間3日、米国のサウジアラビア大使館がドローン攻撃を受け、建物が火災を起こし一部損傷したと発表した。米国は、中東十数カ国の市民および不要な政府職員の撤退を命じており、その範囲はイスラエル、サウジアラビア、カタール、UAEなどを含む。

地政学的な緊張が急速に高まり、エネルギー価格が急騰し、世界の株式・債券市場は同時に圧力を受けている。アジア株式市場の下落幅は前取引日より明らかに拡大し、MSCIアジア太平洋基準指数は約3％下落；韓国総合株価指数は7.2％急落し、地域市場の先頭を切って下落；S&P500先物は1.5％下落した。

安全資産の値動きは分岐：Bloombergドル指数は2日間で累計1.2％上昇した一方、政府債券は売りを浴びた。米10年国債利回りは6bp上昇し4.10％、英国10年国債利回りは12bp上昇。ブレント原油価格は7％上昇し、バレル83ドルを突破した。

戦争目標は曖昧、各方面の声明は分裂

米国による今回の軍事行動の定義は一貫性に欠け、市場は衝突の展開を判断しづらい状況となっている。

Bloombergによると、米国務長官Marco Rubioは現地時間月曜日に、今回の行動はイランの弾道ミサイルプロジェクトと海軍力を破壊し、世界の海上輸送への脅威を排除することが目的と述べ、地上部隊を投入せず目標を達成できると強調し、さらに「最も激しい打撃はまだ来ていない」と警告した。

また、米国政府高官は以前、政権交代、イラン核の脅威、イスラエルの戦備態勢、イラン国内の抗議者弾圧など多数の理由を挙げ、戦略意図への混乱を一層招いている。

市場はより明確なサインを待ち構えている。Bloombergによれば、トランプは現地時間火曜日午前にホワイトハウスでドイツ首相メルツと面談後に記者会見を行う予定で、各方面は彼が行動の目標についてより明確な説明をすることを期待している。トランプは以前、NewsNationのインタビューで、リヤド大使館への攻撃に報復すると述べたが、具体的な形については「すぐにわかるだろう」とだけ語った。

エネルギーと輸送：衝突による直接的な経済インパクト

今回の衝突は世界のエネルギー供給と輸送システムへ直接的な衝撃をもたらした。湾岸地域のほぼすべての民間航空便が停止し、地域最大の航空ハブであるドバイ国際空港もイランのドローン攻撃で損傷し、多くの乗客がオマーン・マスカット経由で迂回せざるを得なくなった。

エネルギー分野では、欧州天然ガスの基準先物価格が2日間で20％超急騰。カタールエネルギー社が所有する世界最大の液化天然ガス輸出施設はイランのドローン攻撃で生産停止に追い込まれ、アジア各国のバイヤーは代替供給を急ピッチで探し、LNG船貨の前倒し納品を求めている。

ホルムズ海峡のタンカー航行は実質的に停止状態。データによれば、この海峡は世界のエネルギー輸送の重要な喉、世界海上石油取引の約3分の1が日々ここを通過しており、長期の閉鎖は世界のエネルギー市場に深い衝撃を与える。

市場の安全論理が機能せず、債券と株式が同時に圧力

今回の衝突による市場の混乱は通常とは異なる特徴を示している：固定収益資産が伝統的な安全機能を果たせず、政府債券と株式が同時に下落。市場は、長引く対立が油価を押し上げ、インフレ圧力を高め、各国中央銀行の利下げ余力を圧縮し、根本的に債券資産の魅力を損なうことを懸念している。

オークツリー・キャピタルマネジメント共同創立者Howard Marksはシドニーで開催されたオーストラリア金融評論ビジネスサミットで、投資家に感情的な判断を警戒するよう注意喚起。彼は次のように語った：

「最も重要なのは、自分たちがいかに多くの未知を抱えているかを認識することです。何が意味するかわからないのであれば、賢いことは何もする必要がないかもしれません。」

プライベートクレジットが圧力、Blackstoneが記録的な解約に対応

衝突による市場混乱のほか、プライベートクレジット業界も圧力に直面している。

Blackstone Groupは、主力プライベートクレジットファンドから記録的な7.9％のシェア、約38億ドル相当の解約を投資家に認めている。規制ファイルと会社スポークスマンによると、Blackstoneは先に発表した公開買付けの規模をファンド総シェアの7％に拡大し、残り0.9％の解約需要は会社と従業員が自己負担で引き受ける。

この数四半期、複数のプライベートクレジットファンドの解約申請が急増し、同資産カテゴリーへの懸念が日に日に高まっている。一因としては、ソフトウェア企業へのエクスポージャーがAIによる破壊リスクに直面していることが挙げられ、プライベートクレジット事業はBlackstoneが伝統的な買収を超えて多様化拡張を実現する中核支柱の一つである。