USD：エネルギーショックが一時的な反発を引き起こす – MUFG

MUFGのLee Hardmanは、Operation “Epic Fury”が新たなエネルギー価格ショックを引き起こし、ドル指数が96.000～100.00レンジへ急激に戻したことで、ドルの急反発を指摘しています。この動きは、欧州とアジアの貿易条件の悪化、Fedの利下げ期待の減少、ならびにショートUSDポジションの圧縮に支えられていますが、MUFGは依然としてUSDの強さが2026年第2四半期からは薄れると予想しています。

エネルギーショックはドルを押し上げるが、一時的

「USDは、中東の地政学的リスクの高まりを背景に、今週初めに力強い反発を見せました。この上昇で、ドル指数は今年初めに記録した損失を完全に回復し、昨年の第2四半期以来維持されている96.000～100.00の取引レンジの上限を試す可能性が高まっています。」

「ドルが強まる主な三つの経路があります。第一に、アジアおよび欧州の経済は、米国よりも高いエネルギー価格によって貿易条件が大きく悪化します。」

「第二に、高いエネルギー価格は、米国の金利市場参加者が今年のさらなるFed利下げ期待を縮小する要因となっていますが、これはOperation “Epic Fury”以前にはUSDの弱含み予想を支えていた仮定です。この変化は、Fedが年上半期に金利を据え置くという市場予想を強化しています。」

「第三に、USDは市場ポジションの動揺から追加の支援を受ける可能性があります。最新のIMMレポートによると、レバレッジファンドは今年初めからショートUSDポジションを積み増し、2022年3月以来の最高水準に達しています。これらのショートポジションは現在圧縮されており、USDの上昇勢いをさらに強化しています。」

「しかし、USDの反発は短命に終わると予想しています。最新の予測は、Operation “Epic Fury”が数週間にわたるものと想定していますが、数ヶ月は続かないという前提に基づいています。」

(この記事は人工知能ツールの援助を受け、編集者によってレビューされています。)