暗号資産の24時間取引プラットフォームが市場閉鎖中にイラン戦争取引で主導権を握る

世界的危機の中、暗号資産市場が注目の的に

トランプ大統領が「Operation Epic Fury」の開始を発表し、2024年2月28日土曜日午前8時30分（CET）に米国とイスラエルによるイランへの最初の軍事行動が示された際、主要な金融市場は週末のためすべて閉鎖されていました。

従来型の多くの取引所は月曜から金曜のみ営業しているため、週末に発生した重要な出来事は市場が月曜に再開するまで資産価格に反映されず、開場直後に取引の急増と高いボラティリティがしばしば生じます。

その土曜日、米国株式市場、先物市場、主要な外国為替プラットフォーム、商品市場、アジアや欧州の取引所もすべて稼働していませんでした。

サウジアラビアやカタールなどの中東の一部取引所は、紛争2日目となる日曜日に開場しましたが、西側諸国の参加は限定的で取引量も少なく、影響力は限定的です。

過去には、土曜日に重要な地政学的事件に出くわした投資家は、米国先物取引が日曜夜に再開するまで、月曜の激動に備えたポジション調整を待つしかありませんでした。

暗号資産による24時間取引が登場

しかし、今回は投資家にリアルタイムの代替手段がありました。暗号資産プラットフォームは24時間365日稼働し、世界中でアクセス可能で即時決済を提供しています。

中でもHyperliquid―無期限契約を扱う分散型取引所―は、暗号資産デリバティブだけでなく原油など現実資産に連動した契約も提供し注目を集めました。

ブロックチェーンデータによると、Hyperliquidでは取引活動が劇的に急増し、土曜日1日で取引高は2億ドル（1.72億ユーロ）に迫りました。

OIL/USDHやUSOIL/USDHなどのプラットフォーム上の原油関連無期限契約は、攻撃発表直後に5%以上急騰し、従来型市場の再開前に最も早い価格反応を示しました。

Hyperliquidだけでなく、TetherのXAUT（実物の金に裏付けられたトークン）も週末の取引高が3億ドル（2.58億ユーロ）を超え、非取引日としては印象的な結果となりました。

KalshiやPolymarketといった予測市場も大きな動きを見せ、BitcoinやEthereumなど主要な暗号資産は投資家が広範な市場リスクへ備えて売却する動きがありました。

最近の記憶では初めて、暗号資産市場が週末の価格発見の主な場となったのです。

Bitwiseの投資責任者Matt Houganは、火曜日発表のメモで「金融が変わった週末」と評しました。

暗号資産の限界と急速な主流化

批判的な意見として、暗号資産市場は依然として伝統市場よりも規模が小さく、ボラティリティも高い点、規制上の不透明さが指摘されています。

それにもかかわらず、今回の週末はオンチェーン金融が予想以上の速さで世界の資本市場の中心へ移行していることを強く示しました。

伝統的取引所が24時間アクセス競争へ

イラン危機時の暗号資産プラットフォームの強さで、既存の金融機関は連続取引の提供圧力を強めています。

ニューヨーク証券取引所（Intercontinental Exchange傘下）は、トークン化株式やETFを扱うブロックチェーンベースの代替取引システムを開発中で、真の24/7取引と即時決済の実現を目指しています。

2026年初頭の発表が予定され、規制当局の承認次第、新プラットフォームはNYSEの既存取引マッチング技術とプライベートブロックチェーンでの決済処理を統合します。

取引はステーブルコインで即時決済可能となり、株式市場を現在も支配するT+1決済サイクルを廃止できます。

トークン化プラットフォームは早ければ2026年第2四半期に開始され、同年または2027年初頭にはSECやDTCC、市場データプロバイダとの調整でNYSEの取引時間も週当たり22〜23時間へ拡大予定です。

Nasdaqも米国株取引の週5日・1日23時間への拡張提案を提出しており、2026年後半の導入を目指しています。

これらの施策は、暗号資産市場の常時開放による競争優位や重要な出来事が標準取引時間外で頻度増加している現実への直接的な対応です。

イラン紛争の週末は、この新しい現実の鮮烈な例となりました。

ヘッジファンドやプロトレーダーがHyperliquidなど分散型プラットフォームで既に活発に活動しているため、従来型取引所は同等のアクセス提供を怠れば取引量の恒久的な減少につながることを認識しています。

トークン化は、規制下で保管や配当、株主権利を維持しつつ、連続取引を実現する技術的手段を提供します。

政治支援はあっても法整備は遅延

危機下で暗号資産インフラはその強靭性を証明しましたが、規制明確化のための法整備は停滞しています。

2025年デジタル資産市場明確化法（CLARITY法）は昨年米国議会を超党派で通過しましたが、現在は上院で停滞しています。

主な争点は、GENIUS法によって初めて制定されたステーブルコイン発行者の連邦枠組み下でのステーブルコイン利回りの扱いです。

銀行側は、利付ステーブルコインが預金を奪うと主張し、その抜け穴を塞ぐようロビー活動を行っています。

一方で暗号資産支持者は、顧客維持やイノベーション継続にこれらインセンティブは不可欠と主張します。

火曜日、トランプ大統領はTruth Socialでこの問題に直接言及し、「Genius法は銀行に脅かされ弱体化されているが、それは容認できない―許さない。米国は早急に市場構造を整備する必要がある」と述べました。

さらに、Clarity法の対応がなされなければ米国が他国にリーダーシップを奪われると警告し、暗号資産分野への支持を強調しました。

大統領の介入やホワイトハウスでの銀行・暗号資産関係者の会合があったものの、合意には至っていません。

上院の銀行委員会や農業委員会はそれぞれ競合する草案に取り組み続けており、上院全体の投票は未達となっています。

法案が停滞しているため、市場参加者は第1四半期末までに期待していた規制の確実性を得られていません。

皮肉なことに、現実の危機で暗号資産市場が価値を証明した一方で、それらを主流へ統合するための法律はロビー活動に阻まれ停滞しています。

議員が解決に達するまで、業界内のイノベーションは規制を凌駕し続けるでしょう―イラン危機の週末でその現実はより鮮明となったのです。